美時現金股利優預期；今年營收成長毛利率跳升

MoneyDJ新聞 2022-03-17 11:00:55 記者 蕭燕翔 報導

美時去年獲利大致符合預期，全年每股稅後盈餘5.5元，昨日董事會比較大亮點在於股利政策，每股配發1.93元現金股利，創下2004年來新高；公司表示，在去年盈餘挹注與預期今年會有大產品上市帶動下，現金流預期將更趨健康，因而擴大配發對股東的回饋，未來則主要會透過銀行融資與適度槓桿，擴張產品線。

像最新美時也宣布將斥資5,750萬美元、約當台幣16億元，購入壯陽藥犀利士的台灣區權利，根據過去資料，該藥品一年在台灣銷售約1,570萬美元、超過台幣4億元，預期最快3月底完成交接後即可開始貢獻營收。

而今年美時也將會是繼戒毒癮藥物後，第二個更大重磅藥物開始貢獻營收的一年，此指的是抗血癌用藥Lenalidomide，歐洲已在14國以上上市，並於2月開始有首批上市批交貨，預期下半年還會有接續批出貨。

另最大的美國市場，首個FTF的學名藥廠已經上市，美時則與原廠和解，將在可允許的時間內上市，法人預期將落在下半年；法人認為，即便今年美國實際能銷售的月份還相對有限，但因歐美同步開賣，該藥物對今年營收還是有機會產品兩位數的營收貢獻。

不過，戒毒癮藥物算是公司上市蜜月週期已過的產品，因降價與市場競爭，法人預期，一個季度最多可能也只能維持去年下半年約9億台幣的貢獻，年減10-15%，後續還得觀察價格與市占率變化。

法人預期，美時今年營收會優於去年，但更大亮點來自毛利率與營益率的改善，因產品組合向更具利基的抗癌線靠攏，預期毛利率有機會超過五成、創六年新高，營益率也將等幅提升，獲利增幅將遠勝於營收。