統一證券：台股季線即將走平，支撐力道減弱

【昨日盤勢】：受到前一晚美股指數再創歷史新高的激勵，昨日台股開盤上漲17點，以9623點開出後，買盤持續湧入，金融股的富邦金、國泰金及塑化股的台塑、台化帶頭領軍發動漲勢，指數急攻至9700點，盤中大立光、可成、鴻海、鴻準、群創、友達等蘋概及面板電子股接棒演出，指數大漲百點，維持高檔震盪至尾盤。觀察盤面表現，電子類股上漲1.19%，傳產類股上漲0.88%，金融類股上漲1.66%。電子族群以光電、其他電子、電腦及週邊設備等漲勢較強，分別上漲3.94%、2.06%、0.94%。傳產族群以運輸類、生醫等表現較佳，分別上漲1.48%及1.23%，而水泥類及食品類下跌-0.35%及-0.5%相對弱勢。終場加權指數上漲110點，以9716點作收，成交量能放大為1070億。

【資金動向】：三大法人合計買超125.66億元。其中外資買超97.84億元，投信買超3.25億元，自營商買超24.57億元。外資買超前五大為鴻海、友達、新光金、兆豐金、群創；賣超前五大為日月光、聯電、華通、台達電、微星。投信買超前五大為群創、友達、鴻準、華通、百和；賣超前五大為華航、東聯、台光電、華夏、陽明。資券變化方面，融資減9.9億元，融資餘額為2033億元，融?增0.48萬張，融券餘額為39萬張。

【今日盤勢分析】：在外資連續兩日買超台股逾90億元簇擁之下，指數止跌反彈，重回站上季線9700點。展望後市，考量台指期結算在即，外資空單逾1.2萬口，且上檔面臨月線反壓，預期台股短期難脫離月、季線間橫盤整理的走勢。重點觀察如下：第一、希臘債務疑慮未除：雖然希臘於5/12動用國際貨幣基金(IMF)帳戶的儲備資金，償還積欠IMF的7.5億歐元到期債務，債務違約暫時解除，但六月希臘仍有四筆IMF債務合計14.9億歐元將陸續到期，加上三筆短期國庫券金額合計52億歐元亦在六月到期，希臘倒債風險危機未除，為國際股市增添變數。第二、最新公布的MSCI調整權重中，台股在全球新興市場指數權重由12.15%調降至12%、亞洲除日本指數權重由14.49%下調至14.27%，被動型基金勢必要在5月底前進行台股權重的調整，屆時恐壓抑台股表現。第三、外資空單逾萬口，指數壓力仍在：外資上週台指期空單部位一度攀升至2.2萬口，近兩日雖有減少，但仍高達1.2萬口，顯示壓低結算壓力未除，指數大漲機會有限。第四、就技術面來看，昨日指數結束近十三個交易日來的緩步下跌走勢，向上突破季線重新站上9700點關卡，但觀察上檔面臨月線反壓，短線大漲不易。第五、歷史經驗顯示，520魔咒陰影難除：統計近十年來520總統就職或就職週年後一週台股上漲機率僅4成，且近五年僅2014年為上漲，2010~2013年呈現連跌四年窘況，仍須提防「520魔咒」心理面對短線盤勢的負面衝擊。

【投資策略】：在三大法人合力買超台股百億元的激勵下，指數止跌反彈站上季線重回9700點。考量外資未平倉淨空單仍高達12850口，今日台指期壓低結算機率仍高，加上2Q電子產業展望多偏向保守，技術面觀察季線即將走平，支撐力道減弱，且上檔月線反壓仍在，判斷指數短期在月線與季線之間震盪整理機會較高。建議採取箱型區間操作，逢低承接不追高，反彈減碼汰弱留強、可留意塑化、紡織、鞋材、面板、PA、旅行社等次族群。