美林喊進儒鴻，目標價達194元

精實新聞 2013-04-17 12:04:02 記者 鄧寧 報導

美林證券今（17）日發布最新報告，繼續看好儒鴻（1476）並喊進目標價達194元，若以16日收盤價148元計算，還有31%的上漲潛力；美林預估，儒鴻從2012~2015年的每股盈餘年複合增長率達27%，而儒鴻去年稅後淨利17.91億元、年增51.5%，EPS7.75元，獲利與每股盈餘皆再創新高。

儒鴻2012年合併營收135.43億元，較前年成長25.6%，已是連續三年維持2成以上的營收高成長；今年Q1合併營收36.73億元，亦較去年同期再成長26.3%。美林認為，儒鴻將繼續握有高市佔率，贏得更多訂單，且因有較強勢的定價能力，自2012~2015年其銷售額的年複合增長率可達23%。

美林引用產業機構Just-Style的預測，表示功能性運動服飾的全球市場規模仍在擴大當中，2012~2016年可從68億美元成長至80億美元，主要係得益於先進國家人口的健康意識提升，會更加積極地參與戶外活動，且未來尼龍紡織品的滲透率也會繼續升高，就產業趨勢來說皆有利於儒鴻。

基本上，由於儒鴻的ODM產品設計也愈趨複雜，握有的定價能力強，ASP也持續提升，同時其織布廠、成衣廠都在擴充產能，在價量齊揚下，公司對近幾年維持兩位數成長仍頗具信心；美林除預測儒鴻在2012~2015年的銷售額可享年複合增長率23%外，也預測其EPS年複合增長率可達27%。