惠譽批美國地方政府寅吃卯糧，將開鍘降評

精實新聞 2012-08-21 15:34:07 記者 陳瑞哲 報導

國際信評機構惠譽(Fitch Ratings)20日發布報告指出，美國地方政府財政吃緊的狀況短期將不會有所改善，因此未來市政債券被降評在數量上將會遠遠超過債信升等。惠譽預期，地方政府債務違約或者破產機率將會增加，但狀況不至於會失去控制。

彭博社報導，美國市政債券市場規模約3.7兆美元，截至七月止惠譽債信評等調整動作中屬降評的比例占12%，屬評級升等的只占2%。不過，市場對惠譽降評的動作似乎無感，數據顯示，今年8月16日十年期加州地方政府機關債券與最高等級債券的殖利率差已縮小至0.76%，為自2008年12月以來最小的差距幅度。

惠譽表示，過去地方政府都會想方設法避免破產，去年一年裡共有52,000檔市政債券在市場上流通，期間只有7個地方政府宣告破產。不過加州幾個市政府在最近兩個月內接連申請破產，顯示地方政府償債的態度有顯著改變，未來若有更大規模的破產案發生，勢必嚴重衝擊市場信心。

惠譽引用美國人口普查局2008-2009年的數據指出，地方政府稅收有近三成來自財產稅，不過自2007年房地產崩盤後，這方面的稅收就大幅減少，但同時期政府的支出，尤其是預算占比高達2/3的人事成本卻無法跟著彈性作調整，且受限於各種法規，地方政府也無法隨意加稅因應時局。雖然加州在次級房貸風暴中受傷最重，但上述財政捉襟見肘的問題並不只侷限於該區域，許多州的地方政府都有相同的處境。