《Fund投資》QS Investors：加碼防禦型產業
MoneyDJ新聞 2016-05-19 17:36:55 記者 王怡茹 報導 QS Investors今(19)日舉辦「市場波動時的投資策略及全球股市展望」，QS Investors主席James Norman(如圖)來台表示，在英國脫歐等政治風險及美國升息不確定性干擾之下，預期全球市場的波幅將持續擴大，而在降低波動、獲取穩定股息的目標下，目前團隊加碼電信業、公共事業等防禦型產業，減碼醫療、能源業；區域方面，則相對看好擁有強勁企業盈餘成長的歐洲股市。
QS Investors為美盛集團（Legg Mason）全資子公司，提供橫跨各資產類別的全球股票及多元化投資方案，團隊成員擁有平均超過20年的產業經驗，截至今年3月，資產管理規模為239億美元。而James除是QS Investors的主席外，也擔任投資組合管理策略總監，擅長透過波動性管理投資策略，為客戶達到長期資產增值的目的。
James表示，全球市場充滿許多不確定性，首先是政治環境風險，像是市場關注的英國脫歐公投，假如成真，未來將影響到英國對歐元區國家的出口，且相對也會影響到歐元區其它國家的經濟成長表現，因此，這樣的疑慮也反映在近期歐元區股、匯走勢上；此外，美國將於年底舉行總統大選，當選人的態度及政策亦會影響全球經濟動向。
除政治風險外，還有一個不確定因素是「美國升息的幅度及速度」，根據最新FOMC會議記錄顯示，決策官員有可能於6月啟動升息，出乎市場預料，美元亦應聲走高，進而壓抑了原油等大宗商品價格走勢；預期未來美國升息議題仍將左右風險性資產表現。
正因市場波動加劇，目前QS Investors投資態度傾向謹慎、保守，在選股上主要鎖定具有3大特性的投資標的，分別為穩健的財務體質(Sound Financial)、具吸引力的基本面(Attractive Fundamentals)、低度相關的市場敏感性(Low Market Sensitivity)。
James舉例，像是電信產業、公共事業等防禦型產業，擁有營收盈餘穩定優勢，較耐震；另外像保險公司，因其不易受到經濟環境影響，也是加碼的標的之一；減碼產業則有能源產業、醫療產業，其中醫療產業主要是看到其價格、風險開始攀升，且生技次產業占比越來越高、波動加大，因此選擇減持。
至於股市方面，他說明，目前全球大部分股市的投資評價是便宜的，但若以美股來看，本益比為22倍，價格偏貴，且美國企業獲利數據疲弱是不爭的事實，相較之下，歐股本益比約16~17倍，且未來企業盈餘還有進一步成長空間，加上ECB態度積極，因此更具有投資吸引力。
|
