高盛估元太本業虧到2015年，目標價降至15元

精實新聞 2013-11-29 12:18:21 記者 許曉嘉 報導

高盛證券調降電子紙顯示器大廠E-Ink元太（8069）獲利預估值，給予NEUTRAL中立評等，目標價從原本21元、降至15元。主因是元太今年第三季雖然稅後轉盈、但本業續虧（2.3億元），預估2013年全年本業虧損下探17億元、稅後虧損估6億餘元（業外權利金貢獻多）、每股虧損估05-0.6元。由於電子紙產業前景依然疲弱，此將不利於元太本業表現，預期元太2014-2015年本業可能持續虧損。

儘管元太的電子紙顯示器技術目前尚無替代性風險，不過，高盛認為，電子書閱讀器市場仍然面臨結構性挑戰，因為消費者透過電子書閱讀器看電子書仍是個利基型（小眾）市場。預期電子書閱讀器市場可能太小、無法支撐元太未來兩年整體成本架構，因此預估元太2014-2015年本業恐將持續虧損。

至於電子紙顯示器多元化新應用，包括電子標籤、智慧型手錶、雙螢幕行動裝置等等，雖然可望成為元太下一步營運成長（重返獲利）關鍵動能，但預估在2013年，這些新應用（電子紙顯示器）產品仍僅佔元太營收比重個位數幅度，後續發展仍待觀察。

在短期季節性因素推升下，高盛預估，元太2013年第四季營收可望達到61-62億元、季增估近3成，單季本業（營業利益）可望轉正，第四季稅後每股盈餘估近0.3元，但累計2013年全年每股虧損估約0.5-0.6元。展望後市，預期元太2014年、2015年本業可能持續虧損（營業利益估仍為負數）。