理柏：美國高收益債券基金/ETF失血金額創歷史新高

MoneyDJ新聞 2014-08-08 07:53:17 記者 賴宏昌 報導

英國金融時報7日報導，根據理柏(Lipper)的統計，截至2014年8月6日為止當週美國垃圾債券(高收益債券)基金/ETF淨失血金額達71億美元、創單週歷史新高；連續第4週呈現淨流出、累計金額達126億美元。垃圾債券遭到拋售通常會影響包括股市在內的高風險金融資產。巴克萊(Barclays)指數顯示，高收益債券平均殖利率自6月的4.82%(歷史最低紀錄)升至7月的5.78%。垃圾債券7月報酬率為負1.3%，今年迄今總回報率為3.81%。

聯準會(FED)主席葉倫(Janet Yellen)7月在國會發表半年度貨幣政策報告時曾指出，發行金額竄高的低評等公司債(垃圾債)評價似乎過高。各大央行的超低利率政策逼著投資人到處冒險，火熱的新興/前緣市場主權債券就是另一項證據。Thomson Reuters統計數據顯示，2014年上半年新興/前緣市場主權債券發行金額(註：不包括中國公債)年增54%至創紀錄的694.7億美元。就連2008年才爆發債務違約的厄瓜多也成功地發行了20億美元的新債；去年才爆發銀行危機的賽普勒斯也順利重返國際債市。

彭博社報導，美銀美林指數數據顯示，垃圾債券7月的1.3%負報酬率是2013年8月以來首見的虧損。理柏數據顯示，美國垃圾債券先前的單週最高失血紀錄是出現在2013年6月5日當週(淨流出46億美元)。今年迄今，美國垃圾債券基金/ETF淨失血金額達97.5億美元。美銀美林指數數據顯示，投機等級債券、美國公債殖利率差距自6月23日的3.35個百分點擴大至4.2個百分點。

俗稱「央行的央行」的國際清算銀行(Bank of International Settlements；BIS)6月底發布年報指出，2008年以來新興市場企業累計發行逾2兆美元的外債，一旦爆發危機促使金主收手、這些公司將暴露在匯率風險當中。BIS統計顯示，新興國家長債平均名目殖利率自2005年初的8%下滑至2013年5月的5%。

forbes.com 7月14日報導，新興債市殖利率目前為5.1%、與美國10年期公債殖利率的差距僅有2.6個百分點，創2007年以來新低，遠低於過去15年的平均值(4.38個百分點)。2008-2009年金融風暴令新興債市、美國10年期公債殖利率差距擴大至10.2個百分點。