福懋油今年EPS估略降，看明年Q1毛利率往下
MoneyDJ新聞 2023-12-26 09:01:22 記者 邱建齊 報導
- 前11月營收年減3%,
- 麵粉轉佳,Q3 EPS寫五季高,
- 預期Q4毛利率約持平Q3, 今年EPS略低1.69元
- 明年Q1估黃小玉量增, 看毛利率應會下降一些
- 因原物料價格看跌,庫存維持在1~1.5個月水準
油脂/飼料廠福懋油(1225)營運模式為先採購原物料，等船到港後再進行銷售，今(2023)年因國際穀物價格趨勢向下，即使原先採購成本價格較高，但客戶看到國際原物料下跌會立即要求比照最新行情，因此受銷售單價下跌影響，前11月營收年減3%。
福懋油主要營業項目比重仍以油脂產品佔46.40%為最高、但仍低於去年同期的49.76%，公司表示，主要係銷售單價下跌影響；飼料產品佔28.89%、麵粉產品佔24.11%，均高於去年同期的27.68%及21.98%，主因銷售量較去年同期增加、連帶佔比也跟著提高。
福懋油今年前9月主要產品產能利用率各為油脂部門約63%、飼料部門約56%、麵粉部門達106%並推升Q3獲利有好表現，整體產能利用率約74%。前三季EPS 1.02元雖不如去年同期的1.56元，但相較上半年與去年同期EPS差距1.13元、已大幅拉近，主因今年Q3除了單季EPS 0.56元寫近5季高，去年同期EPS為 -0.05元。
其中差異主要來自麵粉產品，福懋油指出，麵粉表現比預期好，量雖未成長很多，但價比預期好一些；麵粉去年是虧損，今年Q1仍很辛苦，由於市場供給量多、價格拉不起來，經過調整後，Q2轉佳、Q3更好、Q4應該也能獲利，整體Q4合併毛利率跟Q3的9.07%差不多持平；法人估今年全年EPS相對去年落後差距可再進一步縮窄，但應仍追不上去年全年的1.69元，今年全年合併營收則應大致維持目前看到在3%左右的年減幅度。
福懋油指出，明年Q1因為預估不管黃豆/玉米/小麥產量應該都會較今年增加而壓抑大宗物資價格，看毛利率應會較下降一些，也因對明年Q1原物料價格看跌，對庫存按照公司耗用要求跟規畫維持在1~1.5個月庫存量，並沒有增加。
(圖片來源：資料庫)
|
|
|
|
