永豐期貨：預期短期盤勢仍有拉回整理可能

期貨走勢

台指期週一下跌52點收在7652點。價差方面，台指期、電子期、金融期與摩台期皆為正價差，其中台指期正價差擴大至20.72點，電子期轉為正價差至0.99點，金融期正價差擴至4.58點，摩台期正價差擴至0.9點。三大期指仍開平走低收黑K表現持續偏弱。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單減碼555口，淨多單降至2187口，特定法人多單減碼1346口，淨多單降至140口。三大法人於現貨市場賣超擴大至120.81億元，於期貨市場多單減碼1517口，淨多單降至5889口，外資期貨多單減碼1214口，淨多單降至5465口。外資法人對短線後勢的樂觀預期出現收斂保守跡象。

期貨走勢方面，前日美股下跌收黑，影響週一台指期持續小低開出，而電子期在電子高價股與蘋果概念股持續下挫拖累下跌勢最為沉重，中場過後台指期雖略有拉回跌幅縮減，但終場四大期指仍弱勢連袂收黑。由籌碼面來看，三大法人現貨大幅賣超，期貨多單部位持續出現減碼動作，短線偏多心態有收斂修正跡象。技術面，週一日線收黑跌破10日均線之下，短線多方力道已有轉弱跡象，預期短期盤勢仍有拉回整理的可能，建議操作上以逢拉回偏多操作為宜，下檔支撐暫看月均線位置。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，12月份契約買權下移集中在7700點；賣權部份亦下移集中至7600點。未平倉量的部份，買權OI升至612864口，最大序列至7800點，水位降至57447口；而賣權的OI則是升至738526口，最大序列至7400點，水位降至50209口。全月份未平倉量put/callratio由1.3降至1.21(-6.84%)。12月買權平均隱含波動率由9.72降至8.32%(-15.53%)，賣權平均隱含波動率則由11.55降至9.4(-15.53%)，買賣權持續同步降，在月均線仍維持走揚的偏多背景下，操作上建議於7400-7700點建立買權多頭價差因應。