《Fund投資》期待寬鬆再加碼 7月來股票型基金均正報酬
MoneyDJ新聞 2016-07-28 18:03:17 記者 徐伯豫 報導 由於英國與歐洲央行均表示，在評估英國退歐影響後，不排除擴大寬鬆措施因應；且美國經濟數據與企業財報優於預期亦提振投資信心，帶動全球股市走強。根據理柏資訊統計至7/26，7月台灣主管機關核備的1,032檔海外股、債基金平均上漲2.41%，其中786檔股票型基金平均上漲3.10%，225檔債券型基金平均上漲0.33%；股票型基金由新興亞洲及拉丁美洲領漲，債券型則由美歐高收益債漲幅領先。
富蘭克林證券投顧表示，國際貨幣基金第五度下修今(2016)、明兩年經濟成長預估，預期歐、日、英及新興國家應再放寬貨幣政策以支撐經濟，如此一來，資金潮可望延續至2017年，換句話說，將有利推升各類資產價格，並建議投資人可採取股債及區域分散配置，優先佈局具穩定收益的高息債、高股息資產，以及受惠資金回流的新興股債市。在產業部分，則可著重於擁有新技術的美國生技、油價脫離底部的天然資源等產業，同時適度納入實體資產(黃金)於投資組合中，以期能提供保值與避險功能，有助於輕鬆掌握資金行情下的投資契機。
在區域表現部分，由於市場期待歐英日央行加碼寬鬆，且聯準會最近一次升息時點可能落於年底，風險性資產可望吸引資金回補，並帶動各區域股票型基金都繳出正報酬表現。7月以來亞洲(不含日本)、大中華等亞洲區域股票基金以及泰國、台灣等單一國家股票基金平均漲幅均超過4%，漲勢領先成熟市場，東歐基金則受到土耳其政變影響而表現落後。
表一、國內核備之主要股票型基金績效總覽(%)
| 大中華股票型基金 |
5.21 |
-0.33 |
3.79 |
12.95 |
-6.15 |
2.51 |
20.55 |
17.65 |
| 亞洲(不含日本)股票型基金 |
4.47 |
3.89 |
4.35 |
13.15 |
-1.31 |
-1.12 |
13.50 |
14.61 |
| 泰國股票型基金 |
4.25 |
18.54 |
6.40 |
17.83 |
9.53 |
-0.34 |
3.59 |
17.07 |
| 台灣股票型基金 |
4.14 |
7.32 |
4.75 |
11.06 |
5.16 |
1.22 |
23.71 |
11.70 |
| 新興市場股票型基金 |
4.00 |
8.47 |
4.67 |
18.35 |
0.06 |
-8.48 |
3.53 |
16.18 |
| 拉丁美洲股票型基金 |
3.94 |
24.88 |
7.06 |
36.00 |
7.04 |
-26.78 |
-19.52 |
23.64 |
| 亞洲中小型股票型基金 |
3.91 |
4.88 |
3.96 |
12.09 |
1.63 |
0.97 |
21.00 |
13.79 |
| 美國股票型基金 |
3.85 |
1.10 |
2.25 |
8.24 |
2.03 |
14.02 |
35.00 |
12.66 |
| 印度股票型基金 |
3.56 |
2.85 |
5.94 |
10.41 |
-0.66 |
18.28 |
58.20 |
20.48 |
| 歐洲股票型基金(美元避險) |
3.23 |
-7.41 |
-1.51 |
-2.36 |
-8.68 |
12.26 |
21.75 |
16.16 |
| 全球股票型基金 |
3.17 |
1.72 |
0.72 |
9.11 |
-0.66 |
-0.37 |
15.42 |
13.43 |
| 韓國股票型基金 |
2.43 |
0.09 |
-0.34 |
2.54 |
-0.50 |
-4.98 |
11.10 |
14.68 |
| 歐洲股票型基金 |
2.31 |
-6.96 |
-4.30 |
-1.07 |
-9.44 |
-6.37 |
8.72 |
13.53 |
| 日本股票型基金 |
1.78 |
-4.41 |
-1.00 |
3.80 |
-3.26 |
8.75 |
15.69 |
16.30 |
| 東歐股票型基金 |
0.38 |
6.79 |
-4.28 |
15.26 |
-0.81 |
-22.91 |
-22.14 |
18.99 |
資料來源：理柏資訊，報酬率以新台幣計價統計至2016/7/26，波動風險為過去三年月報酬率的標準差(年化)原幣計價至2016/6月底。
在債券市場的部分，由於市場對寬鬆政策高度期待，使得投資人7月避險意識較6月大幅緩解，帶動美歐高收益債券型基金連袂上漲。而由於歐、美國家公債殖利率自低點反彈，壓抑了美國與歐洲債券型基金表現空間。土耳其因政爭不確定性先後遭標普與惠譽調降債信評等，拖累其債、匯市見大跌，使新興市場原幣債基金平均跌幅最重。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博表示，新興國家不乏多元的投資機會，但應避開如土耳其這類國內政經局勢動盪的資產。他表示，像是商品生產國的債券將可受惠於聯準會不急於升息，美元轉弱、商品市場反彈的機會。至於亞洲國家如印度、印尼，其公債殖利率不僅居於亞洲中的偏高水準，且兩國政府也積極作多，冀吸引更多資金流入，將具有投資價值。
至於美國高收益債，富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西‧霍弗曼指出，第二季以來，美國高收益債雖已歷經一波強勁漲勢，但當前全球公債利率仍處於歷史低檔，而能源債平均仍可提供約9%殖利率水準，加上原油供需預期趨向均衡、能源企業獲利可望重返成長趨勢下，短線油價拉回反而會是逢低布局能源債的良好時機點。此外，在健康醫療、通訊、科技等產業也發現不少的投資機會。
表二、國內核備之主要債券型基金績效總覽(%)
| 美國高收益債券型基金 |
2.26 |
7.52 |
4.00 |
7.69 |
5.61 |
7.77 |
16.98 |
6.04 |
| 歐洲高收益債券型基金(美元避險) |
1.70 |
2.93 |
1.48 |
2.45 |
6.67 |
13.75 |
25.39 |
4.15 |
| 亞洲債券型基金 |
1.02 |
4.67 |
1.18 |
3.21 |
6.51 |
6.56 |
11.89 |
6.65 |
| 歐洲高收益債券型基金 |
0.60 |
3.48 |
-1.90 |
3.12 |
5.50 |
-7.99 |
1.94 |
4.26 |
| 美國債券型基金 |
-0.11 |
3.00 |
1.81 |
0.43 |
6.78 |
12.55 |
18.35 |
2.89 |
| 全球債券型基金 |
-0.19 |
3.79 |
0.87 |
1.78 |
6.59 |
3.91 |
9.44 |
4.52 |
| 歐洲債券型基金 |
-0.85 |
3.14 |
-1.11 |
1.18 |
6.36 |
-4.20 |
6.05 |
3.88 |
| 新興市場債券型基金(當地貨幣) |
-0.92 |
8.50 |
0.57 |
8.94 |
3.97 |
-10.00 |
-6.98 |
11.13 |
資料來源：理柏資訊，報酬率以新台幣計價統計至2016/7/26，波動風險為過去三年月報酬率的標準差(年化)原幣計價至2016/6月底。註:*以當地貨幣債券型基金類別為準
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