統一證券：量能再創新低短線回測支撐

【昨日盤勢】：受到上週五歐美股市大漲激勵，昨日台股早盤開高，早盤最高來到7002點，突破7000點大關。其中大立光接獲中國華為訂單，帶領光學族群強勢上攻，韓國也傳出公營事業大舉投資太陽能，激勵部分太陽能股由黑翻紅。不過市場見關情怯，追價意願薄弱，買盤縮手，指數反轉向下，7000點得而復失。NOKIA指標股華寶從漲停摜殺至跌停，營建股受實價課稅消息影響，全盤皆墨。尾盤期貨價差由正轉逆，終場指數小漲55.74點或0.81%，以6949.04點作收，量能再度創下33個月來新低量542.88億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超30.18億元。其中外資買超27.41億元，投信買超6.37億元，自營商賣超3.57億元。外資買超前五大為中信金、鴻海、緯創、台泥、玉山金；賣超前五大為台新金、可成、中石化、兆豐金、宏碁。投信買超前五大為兆豐金、遠東新、正崴、中環、鴻準；賣超前五大為華寶、富邦金、嘉聯益、益航、啟碁。資券變化方面，融資減少9.81億元，融資餘額為2061.7億元，融券增加3.55萬張，融券餘額為71.06萬張。

【今日盤勢分析】：原物料大國巴西Q3經濟成長率趨近零成長，南韓公佈Q3經濟成長率僅有0.8%，高盛下修台灣全年經濟成長率至3.2%，且不排除再次下修的可能。觀察今年以來原物料走勢，除了油金維持高檔震盪，其餘原物料尤其是與景氣連動的工業金屬銅鎳等，幾乎腰斬，可視為景氣下滑的先行指標。再者，今年巴西率先降息後，澳洲、印尼、泰國等以至於近日中國、ECB等，相繼降息，顯示全球政府保守看待未來景氣的心態。歐洲領袖決心加強財政紀律，推進財政聯盟，對歐元無疑是好消息，不過魔鬼在細節中。協議中，國家赤字不得超過GDP的3%是舊有條約，歐元區17國僅有4國目前合格；國債不得超過GDP60%的規定，更連德國自己都做不到。減赤與成長都是歐元區國家要走出這次泥淖的雙頭引擎，缺一不可，此次峰會僅讓市場看見歐洲領袖對著一個在急診室的病人，開了一些保健藥材，減赤帶來的經濟衰退目前無解；且歐盟國家間政治利益衝突的隱憂，並沒改變。股市慶祝過後，可能只有一日行情，市場終將回復冷靜，歐債危機離徹底解決仍路途遙遠，評級機構降級的可能性仍在。美國目前亮麗經濟數據，僅是舊有財政政策的效應，當12Q1，歐債又是另一批到期高峰。歐美嚴重影響中國，台灣也深受美中影響，台灣外貿依存度高達70%，自然沒有過度樂觀的理由。觀察台股，近日利多不漲，利空大跌，表現疲弱。週一雖有大立光利多帶動光學類股多檔漲停，但NOKIA指標股華寶營收倍增，卻由漲停摜殺至跌停。期貨市場萬口以上的外資空單，虎視眈眈，賣壓隨時可能捲土重來，操作上仍應保守觀望為宜。

【投資策略】：歐盟峰會結果華而不實，會後義大利十年期公債殖利率反向走高，今晨歐美股市也只呈現一日行情，顯示市場並不覺得會議可以解決當前問題。且美股道瓊仍收在12000左右的高檔區，隨時都有可能向下修正。台股量能持續萎縮，創34個月來新低，周一台股開高走低，歐盟峰會後利多出盡，短期之內難有國際利多激勵台股大漲，僅剩仰賴台灣政府政策面作多。建議短線保守因應，操作上多看少做。