德股反彈在即？德銀建議小幅加碼、可避歐元轉貶風險

MoneyDJ新聞 2017-08-15 14:45:20 記者 郭妍希 報導

歐元走升，使得德國股市自6月中旬以來、連續兩個月走軟，走勢落後美股及亞股。不過，德意志銀行認為，德股估值已經相當具有吸引力，未來還能當作歐元貶值的避險工具，接下來幾個月走勢看俏。

英國金融時報14日報導，德銀證券策略師Wolf von Rotberg發表研究報告指出，德國DAX指數到了今(2017)年底為止，有望上升3%，延續年初迄今的5.7%漲幅。他直指，德股目前是全歐洲第二便宜的股市、僅次於英國，因此將德股的投資評等從「減碼」調高至「小幅加碼」。不只如此，假如歐元反轉走貶，德股也可當作投資人的避險工具。

歐元走強，恐令德國出口業者，也反映在德股走勢上面。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，德國DAX指數6月下挫2.3%之後，7月又續跌1.68%。

不過，MarketWatch 8月10日報導，ING首席經濟學家Carsten Brzeski說，歐元仍在歷史低點附近，因此德國業者目前對歐元走強、仍不是太擔憂。他說，只有在歐元兌美元上升至1.35附近，德國出口商才會開始感受到壓力。不過，自2014年7月起，歐元就未曾上升到如此高的價位。另外，歐元兌美元目前也遠低於2008年7月的歷史高(1.6040)。

ING並指出，企業都有對外匯進行避險，因此歐元必須大幅走升，才可能會公司營運造成衝擊。

摩根士丹利首席歐洲經濟學家Elga Bartsch則於8月7日發表研究報告指出，歐元藍籌50指數(Euro Stoxx 50 index)納入的企業，都有對未來至少一年的外匯進行避險。不過，假如歐元繼續升值10%，歐洲企業的每股盈餘恐因此萎縮5-8%。

追蹤德國股市的熱門ETF包括iShares MSCI德國指數基金(iShares MSCI Germany ETF，代號為EWG.US)、iShares匯率避險MSCI德國ETF (iShares Currency Hedged MSCI Germany ETF，代號為HEWG.US)。

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