永豐期貨：月/季線間來回震盪機會大

期貨走勢

台指期週五上漲123點收在7965點。價差方面，四大期指皆為逆價差。台指期逆價差36.82點，還原7月合約待除約60 點除權息點後台指期轉正價差至24點。電子期逆價差1.88點，金融期逆價差7.16點，摩台期逆價差2.58點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人於期貨市場多單加碼1135口，淨多單升至2466口，特定法人多單加碼1325 口，淨多單升至4349口。三大法人於期貨市場多單加碼3732 口，淨部位多單升至2474口，外資期貨多單加碼3418 口，淨多單升至965口，多方力圖表現，現貨部位再度轉為買超近70.61億，顯示對後勢看法轉趨中性偏多。

期貨走勢方面，前日美股獨立紀念日休市，週五台指期早盤小幅開高後指數一路開高走高主要是受到台積電填息與人氣高價股回神，聯發科與大立光反彈表現亮眼，金融類股連兩日回神也是盤勢維持高檔的推手之一。由技術面來看，週五日線開高後一路開高走高在周線連三黑K 後開出兩紅的反彈格局，終場站上近兩週的高點，短線反彈氣勢持續暢旺，未來盤勢在上方季線壓力下在月線與季線間來回震盪機會較大，操作上建議區間操作為宜並起嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，7月份買權集中在8000點，賣權集中在7700點。未平倉量部份，買權未平倉量大量區仍在8700 點，而賣權大量區則在7600點。全月份未平倉量put/call ratio 由0.99升至1，7月買權平均隱含波動率由11.5%升至1.81%， 賣權平均隱含波動率由14.43%升至14.79%，買賣權同步上升，買方積極進場，操作上建議仍於7800-8200點建立買權多頭價差因應。