《Fund投資》瑞銀2017展望：股優債；看好美/陸/印度
MoneyDJ新聞 2016-12-06 17:37:25 記者 王怡茹 報導 時序進入12月，各大外銀也陸續公布對明(2017)年的展望。瑞銀今(6)日表示，在各國政府推行財政刺激政策的預期下，2017年全球GDP增長有望從2016年的3.1%提升到3.5%，而投資布局將是「股優於債」；其中，成熟國家部分，持續看好美股表現；新興市場則聚焦在亞股，並建議主要加碼中國及印度，對台灣、菲律賓則持減碼態度。
瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）預測，2017年世界政治局勢將呈兩極化發展，美國聯準會(FED)將在12月升息1次，並在2017年升息2次，但新的財政刺激政策應該會支持美國經濟增長，而通膨升幅也很可能超過升息幅度，另外，在油價回穩及川普政府潛在財政刺激支持下，2017年美股獲利料將成長8%。
隨著全球經濟基本面持續改善，瑞銀對2017年風險資產持樂觀看法，尤其看好亞洲企業獲利前景，加上亞股估值仍具吸引力 ，且目前P/E相對於已開發市場有20%的折價，是以，看好亞洲（日本除外）股市的表現。
在亞股之中，瑞銀青睞週期性行業中獲利強勁的高息股，這些行業則包括非必需消費品、原物料、資訊科技（IT）等；另外，來自澳洲、新加坡和香港的部分房地產信託投資基金（REITs）的成長潛力也值留意。就地區來看，瑞銀則建議加碼中國、印度，主要是看好「新經濟」行業以及科技行業龍頭廠的創新成長潛力；減碼部分則有台灣、菲律賓。
針對減碼台股的原因，瑞士銀行財富管理投資總監辦公室董事陳彥甫說明，台灣以科技產業為主，科技股占台股比例高達6~7成，而在全球智慧機成長動能趨緩趨勢下，將較不利台股表現；惟台股具高殖利率優勢，對資金仍有吸引力，只是相較於其他亞股，較難看到大幅成長。
在匯市方面，瑞銀財管投資總監辦公室外匯策略師陳得能預期，強勢美元於2017年將消退，主要是基於美國財政平衡惡化、通膨超過升息步伐、美國實質利率偏低等3大理由，也因此，2017年亞太多數貨幣兌美元都會升值，並看好印尼盾、印度盧比。
此外，2017年歐洲及日本央行有可能縮減量化寬鬆政策，故看升歐元、日圓，並預期未來12個月日圓對美元有機會升破100；對人民幣則持減碼看法，主要係人民幣面對資本外流壓力，未來2~3年估將持續走貶，且2017年中人民幣對美元恐見「7」字頭(亞太貨幣預測見末表)。
瑞銀大中華區首席投資總監及中國首席經濟學家胡一帆則提醒，2017年仍存在許多政治風險，包含荷蘭、法國和德國將於2017年3月起舉行大選，以及美國新任總統川普政策所帶來的不確定等，恐讓市場波動增加，因此建議投資人應關注中長期投資趨勢，但無須過度恐慌，且以2016年的經驗來看，在市場不穩情況下，保持鎮定者通常能獲得不錯的投資回報。
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