長假干擾，鉅邁Q1處淡季，後勢逐季成長
MoneyDJ新聞 2015-02-12 11:43:14 記者 林詩茵 報導 水處理藥劑廠商鉅邁(8435) 1月營收僅4190萬元，較前月大幅下滑35.51%，與去年同期相比亦衰退12.53%，主要反映農曆年到來，中國大陸廠房運作趨緩，對水處理藥劑需求下滑，預料在長假干擾下，2月仍低，3月可望回穩，而整體第1季將是全年低點。不過，展望全年，鉅邁仍看好大陸環保政策對水處理的需求成長，預料今年大陸地區的營收貢獻佔比將由去年的3成多提升至4成以上。
鉅邁為台灣前三大工業水處理藥劑廠，產品包含廢水凝聚劑與脫水劑、冷卻水、鍋爐處理劑等，自許為「專業水醫生」。而公司的營運跨足兩岸，台灣地區佔營收比重近7成，主要客戶包括中油、中鋼(2002)、台塑(1301)、台化(1326)、台積電(2330)、中石化(1314)等，近年則登陸搶攻中國大陸環保商機，客戶包括武鋼、寶鋼等大廠。
鉅邁產品結構包括冷卻水處理劑、鍋爐水處理劑、製程處理劑、廢水處理劑等，其他產品還包括抗蝕劑、阻垢劑、殺菌劑、消泡劑。其中以冷卻水處理劑為大宗，佔營收比重逾5成。鉅邁表示，由於公司客戶以企業廠房為主，客戶對水處理劑的採購多會因應需求整套採購，惟冷卻水處理劑仍是需求大宗。
而對於今年元月的營收下滑，鉅邁則表示，元月營收主因農曆年前即將到來，大陸客戶生產線稼動率已因應長假進行下調，也致水處理藥劑的需求下滑。
法人則表示，鉅邁在大陸客戶包括大型的鋼廠和石化業，由於大陸鋼市疲弱，報價不佳，終端提貨意願低，致鋼廠有降低稼動率，提前過年的狀況；而石化業則在油價走跌的情形下，終端於年前持有庫存的意願亦不高下，相關需求亦弱，也拖累鉅邁產品的銷售。
鉅邁則直言，在年假干擾下，2月營收仍處低檔，預料3月有機會回升，而整體第1季是產業淡季，後續逐季走揚，第3、4季仍將高峰。
鉅邁去年營收6.37億元，較前年小幅成長4.4%，法人估，該公司前3季EPS 2.29元，全年EPS有機會持穩3.5元以上。
而展望今年，鉅邁則對今年大陸市場看法較樂觀，主因公司在大陸新爭取了煤業、石化業訂單，尤其，大陸的節能減碳、環保政策，要求工業廠房在廢水排放上需符合標準，趨勢上亦有利公司的產品需求成長。
鉅邁預期，公司今年的營收、獲利成長幅度將優於去年。
法人則估，鉅邁今年營收有機會達2位數百分比成長，營收上看7億元，而全年毛利率有機會維持5成以上，EPS可進一步達到3.8元，達到近5年的最佳成績。
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