摩根大通：中資股明年存在下行可能性

MoneyDJ新聞 2024-12-11 10:34:08 記者 新聞中心 報導

綜合港媒報導，摩根大通給予MSCI中國指數「中性」評等，明(2025)年基本情境下的目標價為67點，相當於10.3倍本益比，與現價差距不大。摩根大通首席中國股票策略師劉鳴鏑指出，中資股明年存在下行的可能性，因為美國可能對中國增加關稅，屆時會促成美元強勢，而美元強勢意味美股吸引力會相對高於其他股市。

劉鳴鏑表示，儘管中資股今年曾有數次不俗的交易機會，但外資對中國股市的普遍看法是波動性高，非常需要選擇時機進入，鑑於一些機構投資者所管理的長倉基金本身設有一定交投限制，對這類投資者而言，參與中國股市存在挑戰性。

劉鳴鏑認為，中共中央政治局會議聲明提及的刺激措施是好事，惟市場需要看到實質數據改善才會信服。展望明年，預期中資股在美國候任總統川普年初就職時將較顯著承壓，因環球投資者屆時會聚焦美國對中國政策。

投資主題方面，劉鳴鏑指出，明年偏好中資股當中的本土市場行業龍頭，有關股份不僅產品或服務售價具有韌性，亦有能力在較弱的對手退出市場後提升本身市佔率。此外，摩根大通亦看好美國出口市場佔比小，且有能力將生產設施轉移至海外的中國出口商。