人幣走貶讓套利企業措手不及 專家警告利息費用跳高

精實新聞 2014-03-11 11:58:05 記者 郭妍希 報導

人民幣向來被投資人認為是只升不貶的貨幣，但最近卻在人行的刻意操作下走弱，讓許多套利企業措手不及。

CNBC 10日報導，Jefferies發表研究報告指出，舉例來說，2013年新加坡棕櫚油供應商豐益國際(Wilmar International)的140億美元淨負債僅需支付1,900萬美元的淨利息費用，這是因為該公司透過120億美元的人民幣存款賺取超過5%的利息收入，但公司所發行的260億美元美元計價短期債券卻僅支付2.2%的利息。

Jefferies警告，假如人民幣升值走勢開始反轉，那麼豐益的淨利息費用恐會跳高，除非該公司的財務部能立即降低曝險度。此外，香港當地銀行自美國在2010年展開量化寬鬆貨幣政策(QE)以來，貸款額已超過4,000億美元，其中有部份是透過點心債券(Dim Sum bonds)募到的資金，豐益的財務行動可能只是冰山一角。

根據國際清算銀行(Bank of International Settlements；簡稱BIS；俗稱「央行的央行」)的數據，2013年新興市場的國際公司債發行量已從2010年的1,515億美元上升至約3,356億美元，但平均債信品質卻逐漸下滑。

不過，ING Financial亞洲部研究主管Tim Condon卻不這麼認為。他說，公司目前的負債水位應該不致於變成大問題。他表示，人民幣已升值約8年之久，這勢必會招來一些投機客，但他不確定這次小規模的緊縮問題是否會演變為嚴重困境。

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