FED收水、人行趕緊開水龍頭？陸定向寬鬆藏玄機

MoneyDJ新聞 2014-11-14 13:50:02 記者 郭妍希 報導

大和證券(Daiwa Securities)在檢視了中國人民銀行的資產負債表以及中國大陸的國際收支平衡後得出一個結論：人行最近實施的定向寬鬆(即針對個別行業推出的寬鬆措施)，目的是為了填補聯準會(FED)減碼量化寬鬆貨幣政策(QE)後產生的資金缺口。

barron`s.com 13日報導，今(2014)年第3季(7-9月)期間，大陸淨流出的資金總額達到820億美元。也就是說，自從FED開始減碼QE之後，一共有1,330億美元的資金自大陸出走。就連人行也受到影響，其資產負債表的外國資產在9月大減了人民幣60億元。

有趣的是，人行最近透過3個月中期借貸便利工具(medium-term lending facility；簡稱MLF)對國有銀行注入的人民幣5,000億元，正好與外資淨流出的820億美元大致相符。這讓大和證券分析師Kevin Lai、Junjie Tang作出「所謂定向寬鬆其實是填補資金外流缺口的措施」這個結論。換言之，全球的貨幣流動性仍然相當寬鬆。

英國金融時報部落格10月23日報導，法國興業銀行(Societe Generale)知名分析師Albert Edwards指出，2014年第3季底中國外匯存底驟減1千億美元、創史上最大單季縮減金額，顯示中國競爭力因實質匯率過於強勁、國際收支平衡急轉直下而惡化，當地信貸正出現緊縮現象。

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