逢低進場俄羅斯！俄公債為較佳選擇、制裁難觸及

MoneyDJ新聞 2018-04-23 10:59:30 記者 陳苓 報導

本月初美國鐵腕制裁俄羅斯，導致追蹤俄股的ETF重挫7%、俄國盧布也重貶7%。投資人是否應該逢低進場？專家認為，俄股前景難料，俄國公債可能是較佳選擇。

巴倫(Barronˋs)20日報導，美國新一波制裁鎖定俄國原物料富豪Oleg Deripaska和Viktor Vekselberg等人，禁止美國金融機構與他們掌控的企業往來，Deripaska旗下的「俄羅斯鋁業公司」(Rusal)因此面臨倒債危機。專家指出，華府決策不夠透明，外人不曉得這兩人為何成了制裁目標，擔心其他俄國權貴也會上榜，進而拖累旗下企業，此種不確定性打壓俄股。

多頭認為，當前俄國的體質比四年前更為強健，更有辦法應付西方經濟制裁。2014年俄國兼併克里米亞，也曾遭到國際制裁。Ashmore Investment研究主管Jan Dehn說，俄國企業自2014年起大幅減少向西方業者借款，外國債務大減2,500億美元。四年來俄國幣值腰斬，俄國原物料出口商賺到的美元，換算成當地貨幣之後，價值倍增。另外油價走高、俄國通膨降至後蘇聯時期低點，都有利該國。Dehn說，俄國情況遠優於2014年，他們擺脫對外國融資的依賴，基本上已經(對制裁)免疫。

俄股風險仍高，短期內能見度不明，俄國公債是較為安全的選擇。限制公債買賣的後果太巨大，美國不大可能祭出制裁。William Courtney是俄國安理會團隊的前主管，如今轉任RAND研究員。他說，美國財長梅努欽(Steven Mnuchin)曾明白表示，制裁公債對債市有意料之外的影響。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，「Vanguard新興市場政府債ETF」(代號VWOB)20日下跌0.24%收在77.41美元，為2016年12月28日以來收盤新低。今年至今下跌3.56%。

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