陸重啟IPO！定價上限放寬，報酬從700%降至300%?

MoneyDJ新聞 2015-11-12 16:01:08 記者 陳苓 報導

滬深股市回穩，中國證監會上週五(11月6日)宣布，今年底將重啟股票初次公開發行(IPO)。分析師估計，當局放寬限制，IPO價格不得超過盈餘23倍的規矩獲得鬆綁，新股報酬率將從之前的近700%、降至300%。

彭博社報導，中金公司(CICC)分析師Hanfeng Wang等人12日提出報告，評估中國的新IPO制度。他們指出，今年6月為止，新股上市一年半的報酬率平均為681%；如今投資人樂觀情緒降溫、IPO價格上限放寬，報酬將大幅縮減。他們保守估計，新股掛牌後的報酬率為300%。

中國原先嚴格規定IPO價格不得超過盈餘23倍，新上市個股因此檔檔狂飆，民眾瘋狂搶購，吸走數兆人民幣的流動性。股災之後，政府7月暫停IPO，避免賣壓加劇。如今IPO將重回市場，證監會修改規定，宣稱發售新股不到2,000萬股的公司，能直接決定IPO價格，暗示定價能高於盈餘的23倍，不過Wang強調，當局在這方面說明不夠詳細，或許仍有潛在限制。

此外，為了防止流動性緊縮，當局也廢除了申購IPO的預先繳費制。barron`s.com 8日報導，ReOrient Research發表研究報告指出，證監會6日宣稱，投資人在登記申購IPO時，不再需要預先存入大筆資金、只要在確認申購到股票後支付款項即可。相較之下，股民過去每週一都必須緊盯IPO時程表，因為當時IPO股票的超額認購通常都有數百倍、凍結的資金可多達幾千億美元。

上證指數12日下跌0.48%收在2,632.90點。先前股災未抵銷今年全年漲幅，年線仍上漲12.31%。

彭博社4月14日報導，去年中國IPO的147檔新股，每一檔都在掛牌首日拉出漲停、狂飆44%，意味若能成功申購有如中了樂透，投資人因此為之瘋狂，就算抽中機會渺茫也要搶。六家券商估計，上週中國IPO吸金總額或許達人民幣2.73兆元，幾乎與馬來西亞股市總市值相當，超額認購比例高達150倍。

彭博社3月30日揭露，中國當局似乎執著於「23」這個秘密數字，企業IPO價格必須低於每股盈餘的23倍，否則不會被批准上市。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。