小摩CEO：經濟恐遇颶風 Fed本次縮表將計入史冊

MoneyDJ新聞 2022-06-02 08:14:57 記者 郭妍希 報導

CNBC、Business Insider等外電報導，戴蒙1日在紐約舉辦的Bernstein金融會議上警告，「我之前曾說，經濟前方有暴風雲，但現在我要改變說法....經濟即將迎來的是颶風(hurricane)，大家最好做好準備。」「小摩一直在準備，對於資產負債表將變得非常保守。」

戴蒙表示，雖然目前狀況看來「尚可」，但沒人知道經濟要面對的究竟只是小型颶風、抑或是「颶風珊迪」。他說，目前陽光依舊普照，每個人都相信Fed有能力處理，但「颶風就在外頭、路的前方，正朝我們襲來」。

聯準會(Fed)開始升息、撤回疫情爆發後的貨幣刺激政策，是戴蒙擔心的其中一項因子。事實上，6月1日正是Fed啟動縮表的日子。

戴蒙說，過去從未出現過像現在這樣的量化緊縮貨幣政策(QT)，這是能夠計入史冊的事件。他表示，包括負利率在內的量化寬鬆貨幣政策(QE)，在許多層面都出現反效果，是「嚴重錯誤」。各國央行「別無選擇，因為系統內有太多流動性.....他們必須移除一部分，以遏阻投機、壓低房價」。

紐約聯邦儲備銀行(New York Fed，簡稱紐約聯儲)5月24日發布的研究報告顯示，Fed資產負債表上的公債及不動產貸款抵押證券(MBS)總額，預料將在2025年中縮減約2.5兆美元、降至5.9兆美元左右。

另一方面，舊金山聯邦儲備銀行總裁Mary Daly 1日則說，她支持Fed積極升息，接下來幾次貨幣政策會議都應升息兩碼，直到通膨獲得控制為止。Fed理事Christopher Waller 5月30日才剛發表鷹派言論，建議Fed從現在起應每次開會都升息兩碼，直到確定通膨獲得控制為止。聖路易斯聯邦儲備銀行總裁James Bullard則說，希望Fed年底升息至3.5%。

戴蒙擔憂的另一項重大因素，就是俄烏戰爭及戰爭對原物料(包括食物及燃油)的衝擊。他1日表示，歐洲爆發二戰以來最嚴重的衝突，油價在此干擾下幾乎肯定會走高，未來也許會觸及每桶150美元或175美元。

戴蒙警告，2008年金融海嘯爆發之際，各國央行、商業銀行及外匯交易機構是美國公債的三大買家，如今這些機構已無銀彈、也無意願吃下這麼多美債。他說，全世界的金流出現嚴重變化，他不確定影響為何，但至少會出現劇烈波動。

戴蒙說，小摩能預先準備的，就是敦促客戶將資金從品質偏低的「非營業存款」(non-operating deposits)轉移至貨幣市場基金等工具，這能協助小摩在國際法令的規範下管理資本需求，進而吸收大增的呆帳。擁有穩固的資產負債表及保守的會計方式，是經濟衰退時的最佳保護。

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