機構：陸2月LPR非對稱降息更突顯支持房地產市場

MoneyDJ新聞 2024-02-22 08:20:56 記者 新聞中心 報導

上證報報導，中國人民銀行本週二(2/20)公布新一期貸款市場報價利率(LPR)，1年期LPR為3.45%不變，5年期以上LPR降25bps至3.95%。中國中信證券研究部認為，本次5年期LPR迎來歷史最大單次降幅，超出市場預期，有助於房地產市場走穩。

中國中信證券指出，從2019年9月LPR改革以來，截至今(2024)年1月，5年期LPR的單次最大降幅只有15bps，1年期LPR的單次最大降幅也只有20bps。因此，本月5年期LPR的25bps降幅為歷史最大。先前，市場對2月LPR下調有一定預期，但由於2月的MLF利率未變，多數投資者預期LPR的降幅只有5bps左右。因此，最終25bps的降幅明顯超出市場預期。

該券商指出，本次5年期LPR下調25bps，但是1年期LPR沒有調整，非對稱降息可能是希望在兼顧銀行息差的同時，重點支持房地產市場。前期降低存款利率等政策能夠節約的銀行負債成本有限，非對稱降息可以更加突顯對於房地產市場的支持。今年1月在春節時間交錯因素的支撐下，30大中城市商品房日均銷售面積仍年減4.7%，市場較為低迷。在此背景下，加碼房地產市場政策具有較強的必要性。

對於本次LPR調降的效果，中國中信證券估算，目前平均按揭利率約為LPR-20bps。若依照100萬(人民幣,下同)按揭貸款、30年等額本息還款計算，本次LPR下調約可降低月供143元，對應月供減少3%。不過，若想實現穩定地產銷售的目標，可能還需要更多的配套政策。未來，一二線城市限購和限貸政策有望進一步放鬆，而且全年來看5年期LPR可能還有下降空間。