《Fund投資》美盛：亞股估值偏低 回升行情可期
MoneyDJ新聞 2016-10-07 18:10:54 記者 王怡茹 報導 美盛環球資產管理（Legg Mason ）今(7)日舉辦媒體會議，分享第4季投資機會與建議。美盛環球資產管理投資總監Ajay Dayal (如圖)表示，亞洲地區經濟持續穩健成長，且亞太(不含日本)股市具備基本面及評價面優勢，現階段股價水準仍偏低，因此第4季特別看好亞太市場的漲升潛力。
Ajay Dayal指出，2000年時，新興亞洲占全球GDP比重僅有16%~17%左右，到了2020年占比可望提升到35%，主要係歐洲等成熟國家GDP表現走下坡，而新興亞洲經濟前景則相對樂觀。展望未來幾年，亞太地區每年GDP增長將維持在4~5%水準，遠優於成熟國家。
Ajay Dayal進一步指出，亞洲主要央行持續施行寬鬆貨幣政策，包括印尼央行、中國人民銀行均不斷在降息，營造豐沛資金環境。此外，從失業率來看，2003~2016年亞洲(不含日本)地區失業率約4%，遠低於歐洲地區的約9~10%。整體來說，亞洲經濟表現良好，創造了更多就業人口，有助在薪資增長之後，支撐消費支出表現。
從評價面來看，Ajay Dayal說，目前亞太(不含日本)股市本益比為16.1倍，低於過去10年均值，而日本、美國、歐洲等國家本益比動輒20~30倍，因此，即便亞太股市股價水準不是全球股市之中最便宜的，但也不會過貴，加上基本面具有優勢，因此將吸引許多國際資金持續進駐。
他進一步說明，現階段亞太股市本益比低的原因，主要係股東權益報酬率仍偏低(約12%)，不過，未來隨著企業盈餘增長、股東權益報酬率開始上升，屆時就會看到亞太股市股價水準逐步攀升；另外，亞股股利發放水準已由2011年的37%提高到2016年的46%，且股利殖利率水準名列全球第2，僅次於歐股，因此，美盛看好亞股的後續表現。
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