麥格理：世界買廠划算！可搶4k/指紋辨識商機

精實新聞 2014-03-17 11:01:28 記者 王彤勻 報導

世界先進(5347)於上週五(14日)敲定出資21.8億元，買下南科(24088)旗下勝普的8吋晶圓廠房與設備，終於展現大刀闊斧擴產的實際作為。外資麥格理即出具最新報告，指出世界買下勝普，可在原本13.9萬片月產能的基礎上，再增加起碼3萬片的月產能，料將能進一步攫取4k2k、PMIC，甚至是指紋辨識晶片的商機。而值得一提的是，麥格理認為，相較於市場原本預期交易價格會落在25~50億元區間，如今世界僅花了21.8億元就搶下勝普，這個價碼可說相當划算。

整體而言，麥格理仍維持對世界正向看法，給予世界優於大盤(Outperform)評等，以及47元的目標價。

麥格理進一步分析，世界此次買下勝普，相較於2007年併入華邦電(2344)的8吋廠，無論是在Fab交易價碼或考量到之後的製程轉換成本，負擔都相對輕微。事實上，由於勝普目前有1萬片的月產能已經用於分離式元件生產(主要為mosfet)，相較於當初世界必須將華邦8吋廠的產能，全數由DRAM轉為邏輯IC，轉換成本上勢必將低許多。麥格理估，相較於當初世界約花了50億元進行華邦8吋廠的產線轉換，如今花在勝普的產線轉換金額可望降到12.6億元。

就世界短線營運來看，麥格理指出，世界前2月營收年增17.38%來到36.42億元，已達麥格理原本財測預估值的67%。麥格理考量到世界近10年3月營收平均月增8%，相信世界Q1營收可望優於公司財測預估的季減3%~季增1%，並交出較去年Q4營收略微走高，並站穩54億元左右的成績單。

麥格理分析，世界Q1營運優於預期，主要是受益於4k2k TV滲透率提高，推升LCD驅動IC出貨暢旺，以及中國智慧型手機對高解析度RAMless驅動IC訂單火熱所致。麥格理並看好，此波動能可望延續至今年Q2。