全球Q1永續債券發行量達2730億美元，創新高

全球永續債券發行量創新高，今年第一季度即達2,730億美元

全球非營利組織Climate Bonds Initiative(CBI)最新報告顯示，全球永續債券發行量創新高，今年第一季度即達2,730億美元，包括綠色債券 (green bond)、社會責任債券 (social bond)、永續發展債券 (sustainability bond) 與永續發展連結債券 (sustainability-linked bond)，其中綠色債券（由國家或公司用於資助環保項目）發行量較上季躍增43%，達到1,959億美元，比新型永續債券吸引更多資金，該組織預測今年綠色債券的發行總量有望達到1兆美元。這股投資永續債券的熱潮與投資者從專注於環境、社會和公司治理（ESG）的股票基金撤出形成鮮明對比，因表現不佳、漂綠醜聞和政治反彈導致許多投資者對ESG類股票失去興趣，今年該類基金首次出現年度淨資金外流。

美國今年第一季度成為最大的單一國家綠色債券來源，發行總額為276億美元，今年3月，Constellation Energy能源公司成為第一家發行綠色債券以資助核能的美國公司。新興市場也發行更多的綠色債券，像是今年1月，象牙海岸定價11億美元的永續發展債券，將於2033年到期，這是該國7年來首次發行以美元計價的國債。對於發行人來說，儘管綠色債券的價格折扣比以往小，但仍具吸引力。英國Abrdn金融服務公司投資總監Viktor Szabo表示，關於是否存在綠色溢價一直有爭論，其認為基於定價來看，發行綠色債券的溢價不足，但綠色債券可以吸引不同類型的貸款人，即更穩定的投資者和更穩定的持有者。然而該報告作者Caroline Harrison表示，綠色溢價並未消失。大約30%的綠色債券的收益率低於其普通債券的收益率。

永續發展連結債券(SLB)被認為能解決綠色溢價問題，如果公司未能達成綠色績效指標，債券票息便會隨之上揚，然而，許多SLB遭到批評，包括未能設置足夠大的階梯增幅支付額度進而懲罰未達到績效指標的公司，CBI數據也顯示今年第一季度SLB的發行量有所下降。社會責任債券也面臨挑戰，BlackRock投資管理公司歐洲、中東和非洲區（EMEA）固定收益ESG投資負責人David Oelker表示，由於監管日益嚴格以及與新冠疫情相關的社福計劃逐漸減少，社會債券發行日趨困難，但其預測，綠色債券將繼續成長，因為高汙染產業（如水泥行業）企業會更多利用綠色債券為其減碳項目提供資金。總體來說，雖然SLB和社會債券面臨發行困難，但綠色債券因能幫助公司融資環保項目而持續成長，隨著越來越多的企業特別是碳排放較大者轉向綠色債券，以資助其脫碳項目，綠色債券市場有望保持成長態勢。(資料來源：經濟部國際貿易署)