《Fund消息》資金返成熟市場 美股回補最有力

精實新聞 2012-12-03 19:01:34 記者 陳怡潔 報導

成熟股市報佳音，根據EPFR最新資金流向統計，美歐日上周連袂吸金逾110億美元，是11月來首度單周吸金超越整體新興市場。因希臘債務疑慮緩解，美國感恩節零售業績開紅盤，帶動資金回流成熟股市，其中，以美股資金回補最有力，上周淨流入106億美元，不但終止連三周淨流出，更創下今年單周最大吸金量。

儘管資金強力回補成熟市場，但新興市場吸金力道亦未見減緩，全球新興市場上周淨流入逾21億美元，創下第四季以來單周吸金之最，11月份累計吸金更高達47億美元，連續第二個月登上股票吸金之冠。亞洲(不含日本)急起直追態勢鮮明，上周淨流入10億美元，買氣連旺12周，今年累計流入量則已突破23億美元，吸金氣勢銳不可擋。

摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出，雖然美國財政協商進展緩慢，但感恩節亮眼的銷售業績，一掃財政懸崖陰霾，推升美國道瓊工業指數在節後上漲逾1.4%。根據美國零售銷售協會(NRF)統計，今年感恩節周末消費總額達591億美元，較去年成長12%，為年終購物旺季開出好彩頭，亦為聖誕節前的美股增添上漲動能。

賽門認為，即便美國國會拖到明年年初才達成財政協議，在目前股市估值偏低的情況下，震盪幅度也將小於去年8-9月，而且，兩黨最終應可避免財政懸崖事件發生，在不確定因素淡化的支撐下，消費者及企業信心可望在明年改善。賽門說，雖然財政協商可能不會一次到位，但只要財政懸崖陰霾消散，搭配漸入佳境的經濟數據，美股未來成長空間不容小覷。

從企業面來看，賽門強調，美國企業目前坐擁鉅額現金，明年在賦稅政策轉趨明朗的背景下，企業將會逐步增加資本支出，有利於美國整體經濟發展。有鑑於美國週期性指標已在谷底，景氣下探空間有限，加上目前股市估值偏低，賽門認為，現在投資美股的勝率可望提升。

摩根新金磚五國基金經理人何銘銓表示，低利且寬鬆的資金環境，挹注市場大量流動性，資金在追求較高報酬的驅使下，流向新興市場趨勢相當鮮明，根據EPFR統計，今年以來，整體新興市場基金淨流入逾363億美元，對照整體成熟市場基金淨流出212億美元，顯見深具基本面優勢的新興市場備受資金青睞。

何銘銓指出，全球經濟成長放緩，新興經濟體不免受到拖累，但內需消費將能支撐新興市場經濟持續成長，目前新興市場佔全球民間消費比重從2008年的26%增長至33%，超越美國的內需實力令人刮目。何銘銓進一步指出，相較歐美國家別無選擇地必需削減債務，多數新興國家因財政體質強健，非但不需像成熟國家一樣減少支出，反而有餘力採取財政刺激措施，亦是一大投資優勢。

JF東方基金經理人愛德華‧普林（Edward Pulling）指出，全球經濟成長力道趨緩，使亞洲各國央行目標對於景氣復甦確立更甚於壓低通膨及預防貨幣升值，普林分析，全球主要經濟體2013年成長最快速地區仍在亞洲國家，且目前多數亞洲國家通膨率處於下降趨勢或尚在央行容忍範圍內。因此，除了維持寬鬆貨幣政策外，還偶有降息發生，有利於降低企業籌資金成本及刺激內需消費，帶動亞洲經濟再度回到加速成長軌道，股市可望率先反應。