《DJ在線》電池模組雙雄殖利率甜，明年各具新動能

MoneyDJ新聞 2024-11-19 10:22:18 記者 邱建齊 報導

電池模組雙雄新普(6121)前三季稅後淨利年減9%；順達(3211)營收雖下滑但受惠非IT佔比上揚拉升毛利率，營業毛利及營業利益各年增10%及16%，加上土地處分利益挹注業外，前三季EPS以16.67元遠優於去(2023)年同期的3.46元及全年的5.23元。

新普已確定上半年EPS 12.84元擬配發9元現金、配發率70.93%，法人推估今(2024)年全年EPS約達28~29元間，雖低於去年的30.67元但配發率估仍接近71%、全年可望配發現金約20元出頭，以今(19)日平盤價357.5元計算隱含現金殖利率超過5.5%。

順達自結10月EPS 0.40元遠優於去年同期的0.26元達54%，法人估Q4回歸本業且營收季減並看年減逾2成， EPS應會明顯低於去年同期的1.78元但仍可望守穩1元，今年全年EPS接近18元。

對於股利政策，順達表示，本業利益從高發放，過去都會發到8~9成，近兩年更突破百分百；來自不動產的獲利則分年發放但也不可能分太多年、頂多2~3年；整體上公司對股東滿大方、配息可期待，但確切數字現在還很難講，需經過董事會決議。法人表示，預估今年全年EPS近18元，來自不動產處分利益約佔12.4元、若分3年發放今年大約配4元出頭，本業EPS超過5元可望全配，合計有機會配發10元，若以今日平盤價149元計算隱含現金殖利率高達約6.7%。

展望未來，新普看好Q4受惠AI PC、AI手機、Windows升級帶來換機潮並應該會延伸到明(2025)年。法人表示，Windows 10預計將在明年下半年終止技術支援，商務筆電換機需求有機會升溫；明年新系列GPU與更多AI筆電主流機種陸續上市，電競筆電銷售也看成長；Apple的AI應用也可望帶動iPhone換機需求；電動自行車電池完成庫存調整後需求回溫；資料中心BBU(備援電池系統)成長及新增5G電信客戶將提升非IT動能；估明年營收年增高個位數，EPS重回30元以上。

順達二期廠辦若有買家會考慮循一期廠辦模式整棟出售，惟貢獻金額乃至認列時間點具較大不確定性。法人表示，明年即使沒有不動產利益認列業外，在原來本業EPS約5元之外，看好BBU另有機會貢獻EPS超過6元。