標普：陸收緊外債發行 加劇困境企業再融資風險
MoneyDJ新聞 2022-09-08 10:18:43 記者 新聞中心 報導 經濟通通訊社報導，標普全球評級昨(7)日表示，中國當局祭出新規收緊境外發債，可能加大實力較弱企業的再融資風險，將勸退較弱實體涉足境外市場。不過，標普認為，新規終版可能會允許用新債置換舊債，令違約發行人能夠更靈活的進行債務重組。
中國國家發改委上(8)月底發布《企業中長期外債審核登記管理辦法(徵求意見稿)》，明確將境內企業間接到境外借用外債納入管理範圍，提出外債用途正面導向和負面清單；企業發行期限超過一年的境外債務須發改委正式審核。新規意見稿並提高了對發行人資質的要求，困境實體(未償債務違約的實體)不符合借用外債條件。發改委並明確了募集資金用途，以防地方政府使用隱性債務或挪用資金，這可能會抑制地方政府融資平台(城投)的發債。
標普全球評級信用分析師李暢認為，中國政府的目標是在長期降低中國的外債風險，但短期而言，新規可能加劇再融資風險。他並指出，《意見稿》反映出中國政府期望削減信用狀況較弱、風險管理不善的企業的外債發行規模；預計新規將尤其重創投機級實體，使其外債發行規模在一段時間內保持在低檔。
標普續指，自2015年外債發行要求放鬆以來，中國的境外企業債券發行規模便直線上升。從2015年的250億美元攀升至2021年的1,290億美元。但發生創紀錄的違約後，今(2022)年發債規模明顯下降，使得中國監管機構有意收緊發債審批標準；但就陷入困境的發行人而言，對發行新債的限制將排除其用新債置換舊債的選項，這會限制房地產開放商因應外債違約，因許多中國企業都將債務置換作為重組的重要手段。
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