工業氣體動能強勁，聯華EPS估連2年逾3元

MoneyDJ新聞 2022-02-10 12:36:14 記者 邱建齊 報導

投資控股公司聯華(1229)去(2021)年合併營收以113.24億元創下歷史新高，前三季EPS 2.59元已超越2020年全年的2.43元；法人表示，繼去年EPS將突破3元以上，今(2022)年可望連2年站穩3元大關，惟獲利年增幅將較營收增幅遜色，雖然囊括過半獲利的聯華氣體隨電子業持續擴張而動能強勁，但麵食事業獲利因原物料大漲而承壓，加上持有聯強(2347)去年業外獲利較高、今年獲利看衰退，聯成(1313)也恐將自去年高點下滑。

聯華持股50%並依照權益法認列獲利於業外的聯華氣體是最主要獲利引擎，囊括整個投控獲利的一半、甚至達6成；法人指出，聯華氣體是台灣最大工業氣體製造商、市佔率達50%，與科技產業榮枯息息相關，所生產的工業氣體主要應用於半導體/光電/電子產品等製程，有氧氣/氮氣/二氧化碳等大宗氣體，也有化學氣相沉積/離子佈植/蝕刻等製程必需使用到的特殊工業氣體。

近年電子業回流台灣設廠及對岸半導體擴廠都對工業氣體需求持續挹注動能，法人預估在電子業景氣擴張態勢持續下，聯華氣體今年獲利貢獻將再年增超過2成。

至於佔合併營收約4成仍居最高比重的麵食事業，此事業部門主體聯華製粉與鼎泰豐麵粉供應商僑泰興已簽訂合作意向書，不僅在製程上相互合作，更將僑泰興旗下品牌麵粉納入聯華製粉營收，從去年第四季起多挹注聯華製粉3成營收；不過，法人指出，上游原料小麥價格已上漲15%，預估麵食事業毛利率今年第一季將由去年同期的14%降為11%，全年麵食營收約增加近3成下，獲利約只年增高個位數。

聯華去年合併營收113.24億元創下歷史新高、年增18.65%，前三季EPS 2.59元已超越2020年全年的2.43元；法人預估今年合併營收年增率介於5~10%之間，EPS則有機會連2年站穩3元以上。