元大寶華：QE3最快9月漸進調整，終止待明年中

精實新聞 2013-05-23 11:55:57 記者 陳怡潔 報導

美國聯準會(Fed)昨日公佈的會議紀錄顯示部分官員支持在6月就開始放慢債券購買速度，QE3是否會提前退場再度成為市場討論焦點，對此，元大寶華綜合經濟研究院23日表示，研判Fed最快在今年9月會期或者第四季才會考慮QE3的調整，並將透過數次會期漸進式縮減QE3，而QE3的完全終止很可能要等到2014年中。

元大寶華指出，由5月22日FOMC公布的4月30日及5月1日會議紀錄，以及當日柏南克於眾議院所作的聽證詞，暗示Fed會花數月的時間評估年初實施的薪資稅調升以及3月啟動的自動減赤機制對美國經濟的衝擊，假若經濟能夠在財政緊縮下維持溫和成長，Fed將傾向逐步縮減QE3每個月買進的資產規模。同時，初期Fed會由縮減目前每月400億美元的MBS購買量著手。

元大寶華也指出，柏南克認為目前美國就業市場仍未達「大幅改善」的QE3完全退場標準；儘管未來幾次的會期Fed可能宣布QE3的資產購買速度減慢，但柏南克在聽證會中強調，這不代表寬鬆的貨幣政策將會終止，縮減資產購買速度的過程是漸進式且「條件式」的，會視當時經濟狀況，機動擴大或縮小QE3買債速度。另一方面，Fed官員認為美國經濟維持溫和擴張，但美國經濟面臨下行風險的態勢也未改變，官員們必須再觀察數月的數據後才能做出最後的判斷。

元大寶華認為，考量目前美國兩黨尚未就中長期財政整頓計畫達成共識，且舉債上限也沒有被調升，經濟依然存在下行風險，研判最快要到今年9月會期或者第四季Fed才會考慮QE3的調整，並將採取漸進式的縮減，QE3的完全終止很可能要等到2014年中。