野村看好大立光產業領導地位，維持買進評等

精實新聞 2013-11-01 11:10:17 記者 許曉嘉 報導

光學鏡頭大廠大立光（3008）今年第三季每股盈餘達17.3元，累計前三季EPS逾46元、已超過去年全年獲利。加上公司預期10-11月營收還會走高，目前多家法人對於大立光後市仍表看好。其中，野村證券指出，隨著越來越多客戶主力高階機種導入千萬畫素（以上）鏡頭，並且為了改善影像品質而採用較大感測器與較大光圈，這將使鏡頭設計與製造更具挑戰性、提升光學鏡頭進入門檻，有助於大立光維持產業領導地位。維持大立光BUY買進投資評等，目標價1335元。

儘管就短期來看，野村認為，受到蘋果拉貨高峰過去等因素影響，大立光2014年第一季營收可能出現季減3成情況（單季營收可能降到58-59億元），但這應屬正常季節性變化。相信大立光在中國智慧型手機市場的領導地位，有機會適度抵銷/舒緩淡季效應。

目前大立光對於今年第四季營運則仍持正面看法，預期營收有機會持續走高到11月。野村表示，主要係受惠於蘋果新機出貨帶動。但因9月營收基期已墊高，推估大立光今年第四季營收可能季增15%-20%、年增5%以內、挑戰單季營收83-84億元規模。

大立光今年第三季營收達71.70億元、季增約22%，年增近59%，第三季毛利率降到47%、季減約2.88個百分點，第三季單季營業利益約28億元，季增14%，稅後淨利23.2億元、季增約14%，單季每股盈餘達17.3元、優於上季（15.17元）。累計今年前三季合併營收達181.31億元，年增58%，毛利率46.72%，稅後淨利62.05億元、年增129%，前三季每股盈餘46.26元，已超過2012年全年獲利總和（每股盈餘41.6元）。

野村預估，大立光2013年第四季營收可達83-84億元，單季毛利率可能維持47%水位，單季獲利上看27億元、每股盈餘挑戰20元。累計2013年全年營收估達264-265億元，全年稅後淨利估達89億元、全年每股盈餘估近66-67元。若光學鏡頭市況發展符合預期與大光產業領導地位不變，看好大立光2014年營收、獲利仍將保持成長，2014年每股盈餘有實力上攻70元以上。