機構：陸明年有色金屬產業需求料步入上行通道
MoneyDJ新聞 2023-11-13 13:26:25 記者 新聞中心 報導 上證報報導，中金公司昨(12)日發布報告，預測明(2024)年中國國內有色金屬行業有望進入「需求+貨幣」共振向上的上升趨勢
中金指出，雖然中國當前經濟數據改善仍較為溫和，但從今年第四季開始，隨著穩增長政策效果逐步顯現，經濟有望顯著回升，低庫存下的補庫需求也有望啟動，進而帶動有色金屬行業需求迎來上升拐點。在貨幣側，隨著高利率對美國經濟的反作用影響逐步體現，美國聯準會(Fed)升息預期可能出現鴿派修正，降息交易有望開啟，同時也為中國貨幣政策的寬鬆和經濟的回升創造空間。
具體來看，中金指出，黃金受益於降息交易和去美元化帶來的全球央行及民間的系統性增持，以及地緣衝突風險上升帶來的避險需求，明年有望取得量價齊升的穩定表現。而基本金屬在升息末期和降息初期較難有突出表現，但隨著上述「需求+貨幣」共振局面達成，有望表現出較強的彈性；其中，銅雖受益於穩增長和降息交易，但考慮到短期供應壓力較大，預計明年銅價維持高檔震盪局面，但考量2025年開始，銅供應壓力有望放緩，明年底以後的銅價預期依然樂觀。
鋁受益於供應剛性和需求穩增長，價格上升的確定性和穩定性較強；與此同時，鋁加工行業受益於汽車輕量化、太陽能、儲能等新興需求拉動，以及傳統經濟的回升，配置價值開始顯現。錫受益於半導體、太陽能等新興需求和傳統經濟穩增長，有望進入上升趨勢，但短期內仍受制於高庫存及缅甸佤邦供應的不確定性。銻受益於太陽能玻璃需求高景氣及傳統需求否極泰來，且供應持續偏緊、庫存較低，有望進一步上行。
此外，中金認為，明年能源金屬可能處於冷熱不均的態勢，稀土隨著需求穩增長和供應增速下降，有望出現價格走穩回升、稀土磁材訂單回暖的較好局面。天然鈾受益於供應擾動和核電需求景氣度上升因素，明年有望延續上行趨勢。至於鋰、鈷、鎳仍處於放量跌價的狀態，只不過在當前位置上，進一步大幅下跌的空間不大，但仍需築底，進而等待供應出清和需求加速。
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