《Fund眼看天下》房市報喜,REITs基金今年暴夯
精實新聞 2012-08-17 17:25:25 記者 蕭燕翔 報導 房市經濟數據報喜,今年主打固定配息收益的不動產證券化基金(REITs)暴夯,年初至今的平均報酬率達15%,績效排名前位者報酬率更是2成起跳。投信法人認為,REITs後市還有全球降息、公司基本面及經濟數據的利多可期,北美及亞太市場的成長最具潛力。
國內主要REITs今年可說大豐收,根據統計,今年以來的平均績效達14.95%,瑞銀亞洲及瀚亞投資旗下相關基金績效還超過2成,羨煞其他資產的投資人。而以富時EPRA/NAREIT指數來看,在全球主要區域的不動產與REITs資產中,星國不動產指數今年上漲超過3成,日本、香港甚至也受歐債風暴拖累的德國,今年累計報酬也有2成以上;北美漲幅則超過14%。
表:主要地區不動產指數表現;資料來源:Bloomberg,2012/08/08
瀚亞投資表示,從2007次貸風暴發生以來計算,房市跟REITs其實都還沒有回到當初高點,不過在過去4年全球始終不景氣的環境下,具有固定配息優勢的REITs反而有突出的表現,而除了最大市場的北美之外,今年亞洲REITs也出線當家。
除固定配息的穩定收益支撐外,第一金投顧指出,每逢降息年都是房地產股大鳴大放的一年,像是2003年及2009年,富時EPRA/NAREIT全球不動產證券指數分別有超過30%、40%的漲幅。英傑華環球投資全球不動產研究主管Chris Urwin也認為,相對於處於歷史低點的美、德、英公債來說,不動產基金報酬率相對具有吸引力,可望吸引資金投入,而今年以來資金流入美國不動產證券基金已達95.35億美金,創下歷史新高,且遠遠超過2010、2011年全年流入金額,更是2009年的8倍以上。
除此之外,美國不動產產業第2季財報陸續公佈,過半企業財報符合市場預期,更有超過1/3的企業財報優於市場預期,多數企業也紛紛調高今年營運目標。第一金投顧認為,相較於2011年市場上過度悲觀的情況,許多地產公司的資產淨值(NAV)已明顯折價,現階段價值面已具吸引力,在美國為首的全球不動產可望進入3至7年的上升週期下,未來3-4年房地產公司的股利率可望以接近10%的年成長率增加。
展望後市,第一金投顧認為,美國商業不動產上半年交易量已超過1千億美元,今年可望連4年成長;台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤也表示說,據美國商務部統計,今年第2季美國出租用住宅空屋率已自首季的8.8%下降至8.6%,創2002年新低;且根據全美不動產協會(NAR)數據,6月全美成屋房價不僅連續第4個月上揚,且較2011年同期增加了7.9%。由於成屋銷售佔美國整體房市成交比重達85-90%,房價持續走升也透露房地產行情有逐漸好轉的跡象,美國房地產景氣復甦態勢越來越明顯,都形成REITs發展的有利條件。
而近一年報酬率領先、且總體經濟疑慮較輕的北美及亞太區REITs,也最受市場青睞;瀚亞亞太 REITs基金經理人方定宇表示,相較於亞太 REITs比較基準,目前基金持股偏重於香港及新加坡;至於產業,則偏重零售不動產REITs,現階段仍看好亞太 REITs 長線的增值潛力;林瑞瑤則說,美國利率處於歷史新低,且景氣溫和成長的趨勢,非常有利不動產市場的發展,另外,美國政府政策亦朝向改善房地產市場發展,以減緩失業率,又將帶來正面推力,北美REITs仍是後市相對看好的不動產市場。
不過,投信法人都提醒,REITs資產本身波動性並不如股票,所以不適合波段操作與短進短出,建議投資人還是長期投資較佳。
表:國內REITs基金今年績效表現
|
(%) |
(%) |
(%) |
瑞銀亞洲全方位不動產 |
24.9097 |
16.3025 |
10.5431 |
瀚亞亞太不動產證券化A類型 |
23.7956 |
26.7564 |
25.0737 |
瀚亞亞太不動產證券化B類型 |
23.6607 |
26.6768 |
24.9624 |
未來資產亞太不動產證券化A |
19.9108 |
16.6185 |
16.6185 |
未來資產亞太不動產證券化B |
18.7107 |
15.4434 |
14.0483 |
寶來全球不動產證券化(A) |
17.8571 |
19.7388 |
11.4865 |
匯達亞太地產-B類型 |
17.3797 |
14.6214 |
10.3015 |
匯達亞太地產-A類型 |
17.2043 |
15.8342 |
15.4661 |
寶來全球不動產證券化(B) |
16.1871 |
17.029 |
6.0755 |
群益全球不動產平衡(A型) |
15.5963 |
15.8088 |
10.1399 |
安泰ING全球不動產證券化累積型 |
13.2196 |
15.3094 |
14.8108 |
富邦全球不動產 |
12.4204 |
12.2417 |
9.7978 |
群益全球不動產平衡(B型) |
12.2004 |
11.7137 |
-2.8302 |
第一金全球不動產證券化A |
11.8262 |
6.6616 |
8.8182 |
安泰ING歐洲不動產證券化累積類型 |
11.1283 |
-0.6906 |
6.2038 |
安泰ING全球不動產證券化月配型 |
10.8272 |
11.7791 |
7.3027 |
台新北美收益資產證券化 |
10.4466 |
18.0421 |
32.3956 |
元大全球地產建設入息-不配息型 |
9.7444 |
12.623 |
0.5857 |
第一金全球不動產證券化B |
9.4947 |
3.4053 |
1.6414 |
元大全球地產建設入息-配息型 |
9.058 |
11.2754 |
-4.2925 |
安泰ING歐洲不動產證券化月配類型 |
8.3485 |
-4.0193 |
-2.2913 |
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