國票證券：台股應在月線到7/8空方缺口間震盪

盤勢分析

美股 4 大指數收低，受台積電、鴻海等 7 月營收低於市場預期，股價不振，加上週四台幣止升回貶，拖累台股走低，電金權值股賣壓加劇，指數一度大跌逾百點並回測短均下，所幸月線適時發揮支撐作用收斂跌幅，終場下跌 68 點，收在 9313 點，成交量增至 935 億元。上市 29 大類股跌多漲少，以紡織、食品、營建等表現最強。籌碼面，三大法人合計買超 20.82 億元，其中外資買超41.78 億元，期貨多單減碼 2553 口，持有淨多單 67733 口。歷年多次的寬鬆造就資金行情，且資金派對迄今依舊上演，今年台股多與匯率亦步亦趨，且外資買盤幾乎獨撐大局，讓市場越加擔憂熱錢何時撤出干擾指數。由於台股已從法人與散戶對決轉為法人間的對決，期間雖部分技術分析系統或有失靈，但可發現資金仍隨基本面與評價面游移，有永續經營機會的產業龍頭股是法人選股的最大公因數。換言之，股王、台積電等特定績優龍頭股依舊貢獻指數點位，除匯率變化外，不妨多觀察此類股籌碼與股價變化，以推測資金未來動向。

操作建議

週四台股收出帶上下影線的黑 K 棒，結束連 6 紅 K，當日下影線一度摜破10 日線，所幸在月線之前止住並收斂跌勢，無奈仍未能收復 5 日線。從脫歐公投以來，指數幾乎沿著短均緩步而上，期間縱有橫盤震盪升高盤久不耐與指標高檔背離的危機，仍多以當日或隔日拉回震盪甩轎化解技術與籌碼面的疑慮。雖然技術指標如 KD、RSI 均有向下交叉的跡象，OSC 柱狀體依舊為負值，但 DIF 與 MACD 均維持零軸以上水準，且各均線走升，DMI 指標仍由多方取得優勢，而量價部分，週四增量的黑 K 仍控制在 900 多億的水準，未見失控。綜合來看，多方控盤優勢仍在，但需交代技術面的修正訊號，且面對 7/8 大量長黑套牢區，下殺取量同時震出浮額或為較佳方式，預計指數應維持月線到 7/8空方缺口間震盪。操作仍應留意匯率及籌碼變化，提防破壞多頭的大量中長黑K 出現，而季報進入公佈倒數期間，可擇財報佳且旺季效應明顯者伺機佈局。