新興市場還沒跌完！高盛：欠利多、未觸底，將續跌10%

MoneyDJ新聞 2016-01-20 14:24:23 記者 陳苓 報導

新興市場一路狂跌，是否快要看到隧道盡頭的光芒？高盛認為，儘管新興市場已經跌到2009年全球金融海嘯以來低點，不過這波下行趨勢還沒結束，估計還會再跌10%。

巴倫(Barronˋs)報導，新興市場跌幅已深，部分投資人認為有望跌深反彈。高盛報告反駁，從過往熊市經驗看來，MSCI新興市場指數往往要超跌28%，才會觸底，如今只超跌15%，表示至少還有10%下行空間。不僅如此，當前的新興市場也缺乏股價催化劑，油價/貨幣未回穩、成長前景未改善，市場難以走升。中國2015年GDP成長6.9%，創25年新低，布蘭特原油又跌，跌破每桶29美元。

另外，新興市場還有資本外逃問題，去年第3季外資自新興市場撤資670億美元，金額創下2008年以來之最，Q4情況好轉，但是今年Q1外資逃亡潮又加劇。與此同時，當地的外國直接投資(FDI)也從佔GDP 4%，減至2%，情況令人憂心。

iShares MSCI Emerging Markets ETF(代號EEM、見圖)19日上漲1.48%收在28.88美元，今年迄今大跌10.28%。此一ETF從2013年起，年年下跌。

富蘭克林坦伯頓的哈森泰博看多新興市場。CNBC 17日報導，富蘭克林坦伯頓全球宏觀團隊投資長、「全球債券總報酬基金」(Templeton Global Bond Fund)冠軍操盤人哈森泰博(Michael Hasenstab)認為，市場誤以為新興國家的經濟將全面崩潰、反應實在太過，買進時機已悄然浮現。

哈森泰博說，人們對新興市場的悲觀程度前所未見，市場反映的是經濟全面內爆，但實際上經濟僅是趨緩而已，因此假如投資人有耐心、信念夠強，目前的確有便宜可撿。他認為，只要靜靜等待一年，報酬將會非常可觀。

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