精實新聞 2012-03-08 13:30:46 記者 陳怡潔 報導
打破市場原本認為降息兩碼的預期，巴西央行昨日把名目利率降息三碼到9.75%，投信業者分析，去年下半年以來，巴西、中國等新興國家開始積極調整利率政策，甚至推出經濟刺激措施來因應歐美景氣趨緩的問題，將持續推升新興股市的資金動能；而在貨幣政策持續走向降息階段之下，將有利於利率敏感性高的產業，其中，巴西的能源股與原物料股受惠最大，是值得布局的標的。不過，投信業者也提醒，巴西官方對全球景氣復甦的樂觀程度不若以往，投資人還是要多留意全球，特別是中國跟美國的經濟狀況，為巴西和新興市場股市帶來的震盪風險。
巴西繼續大舉降息，新興國家推動寬鬆貨幣的腳步方興未艾。保德信新興中小基金經理人黃榮安指出，歐債問題露出解決曙光，基本面轉佳，包含全球景氣復甦態勢明朗、企業獲利仍相對強勁，加上歐美資金挹注、新興國家的貨幣政策轉趨寬鬆，預期將形成新興股市的下檔支撐，即便短線拉回整理，無論期間或幅度都可望相對有限；中長線而言，新興市場仍是全球經濟成長的主要來源，尤其未來十年內，新興市場的中產階級大量崛起，搭配消費產業可望擴增至12兆美元，預期將帶領與內需關連性高的新興中小型股再創高峰。
黃榮安進一步指出，截至2月底，新興市場股票型基金已出現連續10週買超，同時，年初迄今累計淨流入金額逾206億美元，顯示資金回流新興市場的趨勢形成。從去年下半年以來，巴西、土耳其、菲律賓及中國等新興國家開始積極調整利率政策、甚至推出經濟刺激措施來因應歐美景氣趨緩的問題，不僅有助於維持國內經濟成長表現，更推升股市的資金動能回溫，新興市場漲幅超過兩位數，中小型股更是展現景氣回升初期的領頭羊氣勢，表現相對突出。
群益投信也指出，由於通膨已見舒緩，巴西央行快速因應景氣變局，並採取持續降息的方式降低企業資金成本，加上目前巴西財政盈餘增加，也有助於未來降息的空間。在貨幣政策持續走向降息階段之下，將有利於利率敏感性高的產業。另一方面，中國最近開始往貨幣寬鬆方向前進，正在拉升對全球原物料的需求，其中，巴西的能源股與原物料股受惠最大，也是相當值得布局的標的。
不過，瀚亞巴西基金經理人周有融提醒，降息幅度超過預期，亦顯示巴西官方對全球景氣復甦的樂觀程度不若以往，因此儘管降息三碼對股市有絕對的利好，但是建議投資人還是要多留意全球，特別是中國跟美國的經濟狀況。
周有融補充，市場預期巴西央行在5月底前仍會持續降息，所以在量化寬鬆的背景下，巴西當地資金行情應該還沒有落幕；但相對的，資金行情在面對任何國際市場的風吹草動下，無論是油價變動，美國經濟數據、或是中國下調經濟成長等問題，都有可能使得巴西股市呈現震盪走勢。
周有融建議，全球經濟緩步復甦的進程仍在持續，中長期股市仍將受惠於低利率與充足流動性，預期全球股市仍會緩步墊高；但在此仍要提醒投資人，自從年前以來全球股市拉升一個波段之後，市場上的風險意識已經逐漸升溫，後續震盪機會反而增加；建議投資人對巴西股市雖可維持審慎樂觀，但是若要加碼，必須等到指數拉回之後再進行比較妥當。
