扭轉經濟下滑趨勢，人行可望Q2啟動降息

精實新聞 2012-03-22 12:09:13 記者 余美慧 報導

中證報22日發表評論文章表示，從政策傳導的時間延後性上分析，如果要在今(2012)年內扭轉經濟下滑趨勢，預計大陸最晚應在第二季啟動降息。

文章中指出，由於通膨下降、出口增速趨緩等多項經濟數據加劇市場對大陸經濟成長下滑的擔憂，為推動經濟平穩較快增長，降息的時間窗口漸行漸近。雖然油價等因素可能會造成物價上漲壓力，但工業生產者出廠價格指數(PPI)增幅回檔顯示經濟不活躍，加上企業的真實債務成本加大，這些客觀因素都需要人行降低貸款利率。

從信貸及票據市場來看，目前信貸需求不足，降低存準率已不足以推動信貸合理成長。另外，從實體經濟層面來看，當前企業開工情況顯示成長動力弱於往年同期。

文章引述觀察人士指出，由於大陸近期銀行存款流失問題較突出，預計人行選擇單邊降息或不對稱降息的可能性較大。一方面使貸款利率下調幅度大於存款利率，或維持存款利率不變，僅降低貸款利率，以進一步刺激信貸投放；另一方面使短期存貸款利率下調幅度高於長期存貸款利率，以適應短期壓力小、長期壓力大的通膨形勢。