陸在通往地獄的跑步機狂奔！能否脫困、端視信貸放緩

MoneyDJ新聞 2016-01-30 14:33:07 記者 陳苓 報導

中國力拚經濟轉型，該怎麼知道是否見效？中國研究的重量級人士Michael Pettis說，看信貸成長速度是否放緩，或許可瞧出端倪。

Business Insider報導，北京大學金融系教授Pettis在部落格發文指出，只有等到中國信貸成長慢於GDP名目成長時，外界才能充滿希望地談論，中國走上正確方向。中國過去靠著砸錢投資刺激成長，企業債台高築，生產力低落，沒錢再投資或擴張，也無法增聘新人，並可能有裁員甚至倒閉風險。

中國仍在想辦法重整負債，業者貸款也不斷增加、只能想辦法不斷延展債務，避免破產，使得信貸效用越來越小。如今中國每增加1美元的新信貸，僅能貢獻GDP 0.27美元，不如2011年時的0.59美元。知名的中國空頭、也是避險基金經理人Jim Chanos說，中國有如在「通往地獄的跑步機」上狂奔。

新華網20日報導，中國鋼鐵業目前總負債金額超過3兆元(人民幣)，鋼鐵企業平均資產負債率在70%左右，去年第3季上市鋼企八一鋼鐵甚至出現負債率高達100%的現象、成為首家資不抵債、淨資產為負的公司。

日本經濟新聞28日報導，日本經濟研究中心(Japan Center for Economic Research；JCER)統計顯示，2015年4-6月中國企業債務餘額GDP占比達160%左右、比日本企業泡沫時期的150%左右還要高。JCER預估中國經濟增速將進一步下滑、2017年降至6.1%。

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