統一證券：台股上檔反壓沉重

【昨日盤勢】：廢除證所稅的利多行情未能持續，昨日台股開盤小漲13點以8432點開出後，指數向下震盪走低，在年底美國升息預期增溫以及資金對台股經濟成長放緩仍有疑慮等影響下，盤中指數維持弱勢震盪，然而尾盤在台指期結算影響下，台積電、國泰金、台塑等權值類爆量甩尾下挫，使得季線及8400點大關再度失守。觀察盤面類股變化，電子類股下跌0.85%，傳產類股下跌1.01%，金融類股下跌1.25%，次族群部分，傳產仍以生技醫療類股為盤面主流，類股指數表現一枝獨秀大漲3.61%，電子類股則以資訊服務及通訊網路表現較佳，分別小漲0.06%及小跌0.12%。終場加權指數下跌79點，收在8340點，成交量能為832億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超95.09億元。其中外資賣超72.2億元，投信賣超1.33億元，自營商賣超21.55億元。外資買超前五大為微星、鴻海、國碩、新日光、友達；賣超前五大為永豐金、群創、台新金、新光金、兆豐金。投信買超前五大為聯電、微星、智邦、奇鋐、宏捷科；賣超前五大為友達、富邦金、東貝、長榮航、華星光。資券變化方面，融資增12億元，融資餘額為1450億元，融?增0.37萬張，融券餘額為55.5萬張。外資台指期部位，淨多單減少3504口，淨多單部位1.6萬口。

【今日盤勢分析】：台股廢證所稅的政策利多僅一日行情，外資關注年底FED升息，持續調節台股，昨日外資再度轉為賣超台股73億元，加上連續五個交易日量能都在900億元以下水準，市場人氣尚未回升，短線表現仍將持續受到壓抑。展望後市，多空觀察重點如下：第一、MSCI連續九個季度調降台股權重，最新一個季度的調整中台灣權重遭到三降，包括在全球指數部分權重由1.23%降到1.21%，減少0.02%；新興市場指數部分權重由12.34%降到11.91%，減少0.43%，亞洲除日本外指數部分權重由14.53%降到13.93%，減少0.6%，台灣為此次調整權重調降最高的國家。中國經濟體崛起對台股權重排擠效應逐漸擴大，外資資金恐將出現板塊挪移。第二、市場預期Fed年底即將升息預期增溫，12月份升息機率提高至70%，美元指數持續走強，加上法國恐怖攻擊事件，美元避險需求因應而生，受此激勵美元指數升破11月6日美國非農就業報告公布後的高點，美元走強將使資金有回流美元資產的疑慮。第三、台灣經濟成長放緩，未來產業成長性受到質疑：近期外資報告指出目前台灣缺乏有力的科技新品循環，台灣恐從成長市場轉為成熟市場，加上觀察近期出口連九降，經濟成長率也遭到外資調降，將降低外資對台股投資的青睞度，不利台股後續表現。就技術面觀察，昨日受到台指期結算影響，指數再度跌破季線，且上方十日均線即將加速下彎，若指數今日仍未能收復季線位置，趨勢上恐有轉空疑慮，加上近九個交易日有八個交易日外資皆賣超台股，且有四個交易日賣超超過百億水準，資金面亦不利台股表現，後勢看法保守。

【投資策略】：證所稅廢除利多僅有一日行情，反而昨日受到台指期結算影響，台積電、國泰金、聯發科等權值股爆量甩尾下挫。考量外有MSCI持續調降台股權重，美國年底升息預期增溫，資金面不利台股表現，以及內有外銷出口連九黑，經濟成長放緩，外資持續賣超等利空因素衝擊；加上技術面再度跌破季線，量能遲遲未能放大，上檔反壓沉重，建議操作仍需謹慎，逢高調節，不宜追高。選股上僅推薦基本面良好之PCB、生技、汽車零組件及十三五規劃概念股。