農曆年後市況回暖，台化看營運將步出谷底
MoneyDJ新聞 2022-02-18 10:45:43 記者 林昕潔 報導  油價上漲、下游需求回暖，台化(1326)認為，雖然2月及Q1營收都因農曆春節長假、工作天數較少，使得營收將較前月、前季下滑，但修正的幅度將有所改善。台化分析，今年PTA、聚酯相關市況都將較去年好轉；苯價有撐、SM報價回升下，目前獲利狀態也比前季改善；至於塑膠產品PS、ABS價格也開始回漲，看起來市場逐步回暖中。
受到農曆春節長假影響，台化預期，2月以及Q1營收都將較1月以及去年Q4降溫，不過，受惠農曆年後市場補庫存氣氛回暖，認為下滑的幅度都將比預期改善不少。
台化分析，隨著油價上漲石化產品開始反彈，農曆年前開始有備貨潮的徵兆，2月上旬春節收假後，除了石化產品續漲外，塑膠製品也開始回漲，市場逐漸回溫，保守的氣氛也慢慢消除。
從PX、PTA、聚酯鏈來看，台化分析，大陸2月聚酯開動率估達86~87%，比往年高出許多，將有利於原料PX、PTA去化，價格也會有支撐，加上PTA去年新增產能眾多，廠家虧損下，認為今年PTA業者會有所調節，目前看PX、PTA、聚酯鏈今年營運都將較去年健康。
而SM新增產能持續投產下，苯價有撐，近期油價上揚帶動SM價格回升，獲利狀態也較去年Q4好轉；至於塑膠產品PS、ABS近期價格回升，不過尚待節前備貨消化，新產能的壓力也在，預測若油價持續高位，下游全面恢復生產，則價格可以回升。
台化去年EPS 6.55元，以公司過往配息率達7~8成來看，隱含現金殖利率估逾6%。
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