瑞銀：億光LED照明動能看增，目標價升至57元

精實新聞 2013-11-25 12:29:06 記者 楊舒晴 報導

LED封裝廠億光(2393)長期耕耘LED照明市場，從今年照明業務開始見到大幅成長，營收占比從去年7~8%提升至目前的17%。瑞銀證券在最新報告指出，看好億光明年照明業務仍會持續成長，估計照明業務收入將年增75%，營收占比再進一步成長至25%，成為億光明年營運成長主要動能，並將億光評等由賣出調升為中立，目標價則調升至57元。

瑞銀指出，億光明年營收估較今年再成長16%，而LED照明將為主要成長動能，除今年8月開始併入的德國WOFI業務外，還有一般照明業務持續成長、政府的街燈標案等，而針對明年照明業務發展，該公司於台灣市場將專注提升自有品牌(Everlight)知名度，而中國則是積極開拓通路，估計該公司明年照明業務收入年增75%，營收占比進一步成長至25%。

瑞銀表示，考量到WOFI營運貢獻及照明業務成長，將億光明年EPS預估值從2.92元調升至3.44元，也將2015年EPS從3.21元調升至3.57元，並將億光評等由賣出調升為中立，目標價亦從44元調升至57元。

不過，瑞銀表示，從長期來看，雖然預估億光2013~2017年營收的年複合成長為11%，但因建立品牌知名度將會帶來更高的行銷費用，旗下新納入的WOFI營業成本及費用也不低，因此估計其獲利年複合成長率僅6%。