大摩估創傑3月營收開始反彈，全年看增20%

精實新聞 2014-02-26 12:55:23 記者 王彤勻 報導

藍牙晶片廠商創傑(5261)今(26日)於深圳舉行新產品發表會，由總經理林京元親自出席，展出創傑最新推出的藍牙4.1雙模KleanWire IS2000系列產品，引發市場對創傑於穿戴式裝置成長空間的聯想。外資大摩(Morgan Stanley)即出具最新報告指出，藍牙為穿戴式裝置的主流技術，主要得力於其體積小、功耗低的特性，而瑞昱(2379)持股20%的創傑，即是專攻藍牙技術的IC設計廠商。

儘管創傑短期營運遭遇逆風，1月營收月減11.34%來到1.14億元、年減34.2%，惟大摩看好，創傑營收可望自3月開始反彈，全年營收則看增20%。

大摩指出，創傑今年各產品線成長動能相當平均。在佔創傑營收達60%的喇叭方面，該產品擁有優於公司平均的毛利率，今年可望延續強勁成長格局。至於在佔營收比重30~35%的單聲道耳機方面，大摩亦看好，創傑今年市佔可望持穩，而立體聲耳機(stereo headset)的出貨也可望上揚。

不過，在營收佔比仍低於10%的APP軟體週邊應用方面，大摩則估，儘管該產品因去年基期低，今年營收可望大幅跳增，不過營收佔比恐不會有太大的變動。

短線來看，大摩指出，創傑1月營收雖因庫存調整及淡季因素而下滑，惟3月即可望重拾成長動能。而根據創傑管理階層的規劃，3月有可能召開法說，對今年營運釋出更具體的看法。

創傑去年營收，年增116.75%來到20.87億元；去年前三季EPS達5.35元，優於2012年同期的1.02元。