當心！散戶瘋炒股、美家庭持股比重創史上第二高

MoneyDJ新聞 2018-03-19 10:33:36 記者 陳苓 報導

美股報酬太誘人，散戶相繼進場，不只美國股票基金的吸金額屢破新高，美國家庭持有的股票部位也來到2000年網路泡沫時期以來之最，顯示市場極為擁擠，多數人可能都已進場。

基金管理機構J. Lyons Fund Management合夥人Dana Lyons 15日在部落格發文稱(見此)，美國聯準會(FED)公布的Z.1報告顯示，2017年第四季，家庭和非營利機構的總金融資產中，股票部位比重升至37.05%，為2000年以來新高(見附圖)。

上次美國家庭如此熱愛股市，是在網路泡沫狂熱時期；1999年第二季到2000年第三季之間，家庭持股比重佔總資產比重達42%，寫下空前新高。如今此一比重升到37.05%，為史上第二高，顯示或許並非所有人都已進場，但是市場已經極為擁擠。

值得注意的是，家庭持股比重並非有效的擇時工具，無法告知投資人何時該進出場，只能提供背景指標，讓人窺見股民心理。

家庭持股比重漸增可以看出，投資人在牛市進場、有了正面的近期投資經驗，樂於花更多錢買股，符合追高(chasing performance)的特性。家庭持股比重在1966、1968、1972、2000、2007年飆高，這幾個年份美股都觸頂反轉，向下重挫。

先前外媒指出，散戶常被視為最後白老鼠，在股市最高點時進場，承接大戶拋出股票，慘遭套牢。然而這不表示美股多頭會馬上告終，只是需要提高警覺。

另外，Lyon接受StockTwits訪問表示看好台股(見此)。

他說，近來最喜愛的技術分析圖表是小型新興國家。過去12個月來，有幾個新興國家市場，如印尼、菲律賓、智利、南非等，都突破長期趨勢。接下來有兩個亞洲國家值得注意，分別是台灣和泰國，台股加權指數來到30年壓力線附近，可能會先進入盤整，未來或許相當有潛力。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。