MoneyDJ新聞 2015-10-20 17:47:01 記者 王怡茹 報導
國際金融市場在第3季經歷一場不小的震盪，而邁入嶄新一季後，究竟該如何調整布局策略，成為投資人關注焦點。天達資產管理四大動力股票團隊主管貝德鳴(Mark Breedon，如附圖)昨(19)日來台表示，全球經濟成長並沒有惡化，仍將維持緩步成長，目前最看好歐、日等成熟市場，及東北亞為主的新興市場。
【價值投資為上策 尋找錯殺股】
貝德鳴擁有38年的操作管理經驗，見證多次全球景氣循環，操作能力備受投資人肯定，其所領導的天達「四大動力」股票團隊管理規模達396億美元，另外，他擔任經理人的天達環球策略股票基金，亦獲得2015年台灣理柏環球股票型5年基金獎。
貝德鳴分析，回顧過去3年期間，可看到大規模資金從風險較高的新興市場撤出，回流到相對安全的成熟市場，市場偏好擁有「現金流」且「股利穩定」的股票，但目前這些個股股價不斷墊高，甚至達到前所未有的昂貴，而波動大的股票則越來越便宜，尤其許多價值被低估的股票在恐慌中被錯殺。
他認為，雖然部份投資人仍對全球經濟前景感到憂慮，但綜合全球200個具前瞻性的經濟指標來看，均呈現小幅成長或維持穩定的態勢，顯示當前全球經濟並未惡化，而當市場陷入恐慌時，通常也代表新的投資趨勢出現，其並預期全球市場領導勢力將出現改變-從穩定型轉向價值取向。
【增持A股 空手拉美、東歐】
若就價值面來評估，歐、日及新興亞洲表現最值得期待。他說明，日本在全球主要區域市場具有最為強勁的盈餘動能，歐洲由於企業改革降低成本基礎，並提供獲利復甦強而有力的支撐，加上弱勢歐元及低油價的影響正要開始發酵，使得2015年歐洲企業潛在每股獲利調整(不含能源及原物料)可望達到10%-13%，同時2016年的企業獲利，預期也會有2位數的不錯水準。
新興市場方面，貝德鳴主要布局在東北亞市場。他表示，現在是亞洲市場自1995年以來，最便宜且最具投資價值的時間點，目前應持續拉高A股的投資比重，以中國大陸為例，投資標的包括了茅台、上海國際機場與化妝品的上海家化等3家公司；另對東歐、拉美、東南亞等市場則維持保守態度，並無相關持股。
至於選股策略，天達投顧認為，客觀且紀律性的選股流程，將有助於降低人為的錯誤判斷，加上強調由下而上的選股哲學，更能因應詭譎多變的市場變化，而依此選股原則，現階段看好3大主題式投資，包括私有化、公司具組織結構調整契機以及具合併題材者。
