歐洲央行QE！德國基本面優最吃香、股市飆23%

MoneyDJ新聞 2015-03-30 15:56:50 記者 陳苓 報導

歐洲實施量化寬鬆(QE)，歐元貶值，德國成了最大受惠者？今年迄今德國DAX指數大漲23%，超越泛歐Stoxx 600指數的15%漲幅，德國企業信心和消費者信心指數也連續五個月走升。

彭博社報導，去年5月以來，歐元兌美元重貶20%以上，花旗經濟學家Guillaume Menuet等人表示，德國、芬蘭、愛爾蘭、荷蘭最有望從中受惠，因為這些國家最開放，出口成長對匯率變動最為敏感。Commerzbank AG首席經濟學家Joerg Kraemer也說，歐洲央行帶動歐元貶值，歐元區中以德國受益最多，其他國家仍須對付高額債務和低迷房價。

德國失業率降至歷史新低的6.5%，本週新公布數據還可能持續下滑。德國Ifo企業信心和ZEW投資人信心指數連五個月攀升，消費信心也衝上歷史新高。彭博訪調預估，德國今年經濟將成長1.6%，高於法國的0.9%、義大利的0.5%、歐元區的1.3%。

CNBC 2日報導，ECB大手筆QE，TrimTabs稱，投資人從美股轉戰歐股，今年「數量空前的資金」湧入歐洲股市。高盛國際資產管理(Goldman Sachs Asset Management International)執行長Sheila Patel稱，現在投資歐股還不算太晚。她強調需注意選擇，歐洲央行QE不只讓大企業受惠，中小型類股也會獲得拉抬。

QE為歐洲股債市注入人工強心針，部分人士認為，歐洲央行未來還會加碼。安聯(Allianz)首席投資顧問Mohamed El-Erian指出，明年QE可能會進化，歐洲央行會擴大購債，因為這是唯一辦法。

不過寬鬆貨幣是否真能促進成長，引發質疑。CNBC 1日報導，高盛總經研究部門共同主管Francesco Garzarelli 2月27日報告指出，負利率會產生反效果，部分人口會感到更加貧困、更沒安全感，超寬鬆貨幣政策無法促進消費和借貸，反而會讓民眾增加存款，延緩經濟復甦步伐。

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