MoneyDJ新聞 2014-11-03 08:55:49 記者 賴宏昌 報導
日本央行(BOJ)10月31日以5票同意、4票反對的些微差距驚險通過增強版「質化/量化貨幣寬鬆政策(QQE)」，將貨幣基數(Monetary Base)從去年4月時公佈的「年增約60-70兆日圓」改為「年增約80兆日圓」，成功地在萬聖節當天讓東京股市出現煙火行情。日本消費者的購買慾望是否因而被點燃，未來幾個月的經濟數據就會見分曉。
日本經濟新聞11月3日報導，日本貨幣基數預估將在2015年底突破350兆日圓(3.17兆美元)、仍低於美國的4兆美元。不過，日本貨幣基數GDP佔比達70%、遠高於美國與歐洲。BOJ總裁黑田東彥(見圖)10月31日強調，BOJ承諾將不計任何代價儘快達成2%通膨目標。基於許多BOJ委員預期日本2016年度通膨僅能達到1%，BOJ可能得持續買債一段時間，據此推算日本貨幣基數有可能在2017年上半年超越美國。
全球金融危機爆發6年後，日本、美國以及歐洲的貨幣基數合計自3兆美元左右暴增至8兆美元(註：截至10月為止歐洲僅有1.5兆美元)，但2013年包括資本支出、公共建設以及房市等實際投資金額僅達8.9兆美元、低於2008年的9.4兆美元。日經顯然不認同BOJ的瘋狂舉動，直指連美國聯準會(FED)到現在都還不知道如何在不衝擊金融市場的前提下減少貨幣供給量。
今年10月8日黑田在紐約經濟俱樂部發表演說時還向美國人吹噓QQE已經創造出符合原先預期的效果，日本經濟將可擺脫消費稅調漲的短暫衝擊、持續朝復甦之路邁進。黑田10月31日的確讓市場大吃一驚，因為沒有人想得到他會做出自毀信譽的事。
BOJ前總裁白川方明去年1月即指出，即便在經濟泡沫時代(1980年代後期)日本的通膨平均也僅有1.3%。瑞穗總研首席經濟學家Hajime Takata也曾提到，2011年日本311強震過後物價幾乎沒有太大的變動，因為曾經歷石油危機的日本人越來越少(註：當地人口已開始縮減)，日本長達20年的物價下跌已經讓通縮陰影深植人心。
BOJ總裁黑田東彥10月31日說，導正日本大眾改變通縮心態的努力面臨延遲的風險，BOJ堅定達成通膨目標的決心必須深植人民心中才行。白川這時候顯然可以公開嘲笑黑田：「早就跟你說2%通膨目標是無法達成！」
黑田10月31日強調，BOJ承諾將不計任何代價儘快達成2%通膨目標。諷刺的是，黑田去年3月28日在日本上議院還表示，政府債務融資恐損BOJ公信力以及政府財政紀律，BOJ不該讓外界有央行協助政府融資債務的印象。日本首相安倍晉三去年4月2日在日本國會接受質詢時也表示，BOJ不該不計一切代價在兩年內達成2%通膨目標。
黑田、安倍的漂亮場面話能信嗎？日本財務省10月23日拍賣5.7兆日圓(526億美元)的3個月期JGB、吸引金融機構合計遞出52兆日圓的競標單，當中約有3兆日圓是屬於負殖利率，意味著投資人借錢給日本政府的同時願意額外支付費用。BOJ早已開始協助日本政府免費從民間擷取物資！
彭博社去年底公布的統計顯示，上一次日本通膨超過2%是22年前；1980年後半期日本經濟大幅成長、股市迭創歷史新高的時候，月度通膨平均也僅有1.2%。
Heyman資本管理公司創辦人Kyle Bass 3月指出，日本政府明年度(2014年4月-2015年3月)的償債預算是23.3兆日圓、社會安全支出是31兆日圓，總稅收預估是50兆日圓；換言之，政府在還沒開門辦公之前就已經把錢用光。一名日本央行(BOJ)前官員表示，日本目前的社會安全支出佔稅收比重與1945年軍事支出佔比相近、處於不可持續水準，未來勢必得有人勇敢做出刪減的決定。彭博社3月報導，34位受訪分析師當中有11位預期日本政府僅剩4年的時間可以將財政導向可持續道路，另有7位則是預期還有超過10年的時間。
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