短期獲利難見動能，3家外資調降欣興目標價

精實新聞 2012-02-20 17:10:52 記者 楊喻斐 報導

欣興 (3037) 上周五召開法說會後，除了去年第四季獲利不佳之外，短期之內，獲利表現亦難以見到成長動能，因此，三家外資券商包括瑞銀證券、德意志證券及花旗環球證券不約而同調降欣興的目標價。
 
根據瑞銀證券、德意志證券及花旗環球證券最新出具的報告指出，分別調降欣興目標價至37元、36元及30元，其中，花旗環球證券維持欣興評等為賣出，瑞銀證券、德意志評等則重申欣興評等為中立。
 
瑞銀證券指出，看到幾項因素可能拖累欣興營收成長及毛利復甦，包括HDI的供給過度及ASP競爭、中至低階智慧手機PCB設計簡單化、折舊費用提高及新產品發展的研發費用提高等，因此調降今年欣興成長預測由8%降至5%，將欣興今、明年每股盈餘預測分別由3.61元、4.16元降至3.35元、3.86元，將欣興評等維持為中立，目標價由40元降至37元。
 
德意志證券表示，由於諾基亞、RIM、摩托羅拉、索尼等手機廠需求轉淡，以及nVidia、AMD對於IC載板展望亦疲弱，預期今年欣興獲利成長有限，獲利約年增7%。此外，由於HDI產業供給過度，加上出貨予蘋果的HDI產品毛利率仍低以及IC載板良率改善仍有挑戰，出貨高通的28奈米載板毛利率也低，維持欣興評等為中立，目標價由37元降至36元。
 
花旗環球證券表示，欣興去年第四季財報令人失望，加以今年展望看法保守，更加確認HDI及FC CSP產品來自日廠及韓廠的競爭以致競爭加劇，將欣興今、明年每股盈餘預測分別調降14%、9%至3.4元、3.7元，維持欣興評等為賣出，目標價由33元降至30元。