《Fund眼看天下》亞股吸金力再現 明年北勝於南
精實新聞 2013-10-25 18:55:44 記者 徐伯豫 報導 近一月國際資金持續流入亞洲，帶動股市上揚。國內投信統計近一月績效排名前十強，清一色是股票型基金，且投資區域全都落在亞洲，漲幅都有6.94%以上，特別的是，區域績效勝過亞洲各國單一股市漲幅。此外，亞股七大主要市場連續第四周呈現「北勝於南」的現象，隨著美國舉債上限危機警報解除，加上歐洲經濟持續復甦，亞洲可望持續吸金，經理人尤其看好明年東北亞的漲勢，看好日、台、韓。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，亞股大盤自8月低點以來已上漲約15%，與美國經濟連動度高的南韓、台灣股市表現搶眼，東南亞股市也在跌深後反彈，此外各國匯率陸續走穩甚至升值，為亞股注入一劑強心針。展望未來，基本面相對穩健的亞洲仍可望有表現空間，尤其在美國經濟復甦的帶動下，近期中國經濟數據大多優於或符合市場預期，並帶動市場於9月份調升對中國企業獲利預估，預料進入第三季財報季後，在出口的帶動下，企業獲利與前景持續看好。
統一投信表示，美國聯準會於9月決定QE緩退之後，市場風險偏好提升，資金再度從美元資產流出。同時，帶動亞洲成長關鍵動力的中國大陸景氣明顯回升，增加亞洲吸金魅力，股市七大主要市場連續第四周呈現「北勝於南」的現象，近月來只有印尼仍是外資小幅賣超態勢，其餘股市已呈淨買超。各國股市最看好大陸及印度中長期走勢，而印尼則有望補漲。
亞洲主要市場資金流向
|
近一周 |
4.424 |
-0.723 |
14.567 |
0.107 |
13.412 |
8.750 |
0.979 |
|
本月以來 |
12.121 |
-1.449 |
11.777 |
-0.52 |
32.986 |
20.698 |
0.552 |
|
今年以來 |
146.15 |
-9.923 |
1030.153 |
10.784 |
52.098 |
76.451 |
-34.117 |
資料來源：Bloomberg、德盛安聯投信整理。註：日本截至10/11、印度截至10/17、台灣、南韓、印尼、菲律賓、泰國截至10/18。單位：億美元
針對東南亞的部分，摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)說明，8月份以來，東協相關經濟數據普遍好轉，影響匯率的重要數據也見初步的改善，包括泰國8月份經常帳與印尼貿易數據皆回到順差，終結連4個月下滑趨勢，顯示這段時間匯率調整與政府改革已陸續奏效。
就技術面來看，黃寶麗分析，5月份以來MSCI東協指數已經歷兩次較大的整理，分別出現在5月份與8月份，形成技術面W底，隨月線已反轉向上，與季線出現黃金交叉，顯示短期趨勢仍有緩步墊高空間，看好季線翻揚，指數站穩年線後，中長期多頭格局即可確立。
而中國適逢三中全會召開在即，市場氣氛轉趨觀望，指數進入震盪整理走勢。保德信大中華基金經理人楊佳升指出，在穩增長政策刺激下，中國經濟數據已經開始走穩，企業獲利也隨著經濟復甦及低基期因素而逐步好轉，再配合三中全會召開後，預期刺激政策的方向與細節陸續出台，預料將拉抬年底前的中國股市動能。觀察重點上，由於房市是支撐中國經濟成長的重要因子，將牽動水泥、鋼鐵等產業需求，建議投資人應留意後續中國對房市政策的動向。
德盛東方入息基金經理人允卓德(Stuart Winchester)認為，整體而言，明年投資策略仍是股優於債、債優於現金，區域上來看，東北亞表現可望優於東南亞，其中仍相對看好日、台、韓，不過，如果日本發現安倍經濟學有特別變化，不排除適度獲利了結，但整體而言，投資仍要靠選股勝出。
在產業部分，允卓德認為選股相對重要，要尋找具有好的基本面與題材，比如說他目前就持續在關注手機軟體產業，尤其是手機通訊軟體服務次產業的發展，雖然有人擔心泡沫化疑慮，但允卓德認為從價值面來看，仍有許多發揮的空間，另外部分具利基型的韓國汽車相關小型股，以及3D列印相關的產業，都是他近期關注的產業。
德盛東方入息產品經理許廷全表示，整體而言，目前亞股市場評價相對已開發國家更為便宜，且財務結構體質普遍優異，尤其東北亞國家經常帳均為順差，在美國舉債上限不確定性因素解除後，相對更有機會吸引更大幅資金流入。
以中國及韓國股市來看，由於資本市場深度夠，且目前評價面均位於長期低檔區，兼具下檔支撐與未來補漲潛力。另外，債限陰霾算是暫時散去，惟問題仍未根治，市場波動難免，建議以區域、平衡配置的方式作布局。
摩根亞洲基金經理人顏榮宏表示，外資回籠帶動市場投資信心，加上Q4傳統消費旺季加持，台韓出口動能可望持續轉佳，兩地股市先前已攜手同創今年波段高點。而在美國經濟持續復甦，與過往中國Q4景氣能見度較為明朗下，料台韓股市仍有向上攀高動能。
針對外資連36天買超韓股，連買天數已創歷史新高。顏榮宏指出，下半年外資買超韓股超過130億美元，逆轉上半年79億美元的沉重賣超，主要係偏低基期與受惠歐美景氣復甦的兩大誘因。目前韓股未來12個月本益比僅11.5倍，遠落後今年漲幅強勢的日股。
亞洲股票型基金近期報酬(%)
| 景順太平洋基金C-年配息股美元 |
美元 |
2.07 |
6.95 |
9.18 |
11.94 |
| 景順太平洋基金A-年配息股美元 |
美元 |
2.04 |
6.85 |
9.00 |
11.67 |
| 法巴百利達亞太高股息股票基金C(美元)(本基金之配息來源可能為本金) |
美元 |
3.20 |
5.97 |
6.49 |
6.43 |
| 法巴百利達亞太高股息股票基金/月配(美元)(本基金之配息來源可能為本金) |
美元 |
2.95 |
5.81 |
- |
7.72 |
| 亨德森遠見亞太地產股票基金(A2類股份-美元) |
美元 |
-0.17 |
4.25 |
3.88 |
4.63 |
| 法巴百利達亞太高股息股票基金/年配(歐元)(本基金之配息來源可能為本金) |
歐元 |
1.22 |
2.68 |
1.90 |
1.75 |
| 摩根士丹利亞洲房地產基金A |
美元 |
-0.69 |
3.24 |
3.11 |
3.32 |
| 法儲銀富鑫新興亞洲基金R/DUSD |
美元 |
2.34 |
7.97 |
6.40 |
4.83 |
| 法儲銀富鑫新興亞洲基金R/AUSD |
美元 |
2.35 |
7.97 |
6.41 |
4.83 |
| 新加坡大華亞太基礎建設基金 |
新幣 |
1.53 |
2.87 |
0.58 |
-1.10 |
| 法儲銀富鑫新興亞洲基金R/AEUR |
歐元 |
0.45 |
4.70 |
1.87 |
0.27 |
| 新加坡大華亞太基礎建設基金-USD |
美元 |
2.62 |
5.08 |
2.56 |
0.20 |
| ING(L)新亞洲投資基金(美元) |
美元 |
0.41 |
3.67 |
2.47 |
0.42 |
資料來源：FundDJ基智網，淨值日期2013/10/23，原幣計價報酬，最新績效與更多相關資訊，請至http://goo.gl/8pbY83查詢
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