宏達電轉型路迢迢，外資：撿便宜時刻還沒到
精實新聞 2013-11-06 11:32:38 記者 羅毓嘉 報導 宏達電(2498)在昨日的法說會上釋出Q4每股盈餘可望轉盈訊息、加上公司正戮力重組管理階層權責，期望贏回投資人信任。然而外資在最新出爐報告中並不賞臉，仍一面倒對其轉型時機有為時已晚疑慮、同時質疑宏達電缺乏明確的新產品藍圖，2014年營運挑戰仍顯艱辛，巴克萊就直指「要撿便宜現在還太早，」聯昌銀行更建議投資人「遠離宏達電，不要碰它，」所有外資給予宏達電的評等均維持負向不變。
宏達電在昨日法說會中出具Q4營收季減4-15%(400-450億元)、營益率約為0至-4%財測，不過由於業外收益貢獻，本季EPS可望落在0.1元至1.7元，較Q3每股虧損3.58元轉盈。同時，宏達電強調管理階層正重新分配權責，由董事長王雪紅主掌在中國的企業關係與行銷業務，可望打開宏達電在中國銷售渠道，力拼重振雄風。
然而，外資多半都對宏達電說得比做得多抱持負面看法、管理階層重組更需遙遙長路方能見效，對宏達電的評等均維持負向；在外資給予宏達電的目標價當中，更僅剩下巴克萊(Barclays)、野村證(Nomura)有3位數水準，先前仍給予百元目標價的小摩(JP Morgan)則將目標價砍至90元，其他外資給予評價則約在71-99元區間。
巴克萊認為，宏達電的結構性轉型需要更多時間，即便明年可望出現微幅獲利，就宏達電當前股價水位而言，「要撿便宜還太早，」投資人要進場仍須見到更明確的基本面轉佳訊號為宜；美銀美林(BoA Merrill Lynch)則指出，宏達電的高庫存水位更令人憂慮，直指宏達電目前產品欠乏動能，復甦長路迢迢，2014年對宏達電而言依然艱辛。
宏達電強調公司將力圖透過更佳的行銷手腕、強化供應鏈管理改善營運，惟瑞信(Credit Suisse)則認為，現在才做「可能為時已晚，」宏達電恐怕難以扭轉市場趨勢；大摩(Morgan Stanley)更直指宏達電缺乏明確的產品擘劃藍圖，這將使得宏達電難以受益於持續成長的新興國家智慧型手機市場。
德意志銀行(DB)則認為，宏達電在產品佈局與供應鏈管理的調整策略並不具體，包括市場關心宏達電是否將和聯發科(2454)合作、釋出代工訂單予EMS廠、以及與電信商進行策略合作等問題，宏達電在法說會上均未能提出明確的說明，對投資人而言，宏達電的答覆顯然難以緩解投資人的疑慮。
而包括巴黎銀行(BNP Baripas)、里昂證(CLSA)也表達了類似的憂慮，認為要以Q4每股獲利轉盈、談宏達電將轉趨正向「仍言之過早，」馬來西亞的聯昌銀行(CIMB)更以宏達電本季僅釋出One Max、Desire 600等2款手機，難以在激烈競爭的智慧型手機市場中扭轉頹勢，建議投資人「遠離宏達電，不要碰它。」藉此規避股價進一步下跌的風險。
|
|
|
|
