精實新聞 2012-04-06 18:12:38 記者 徐伯豫 報導
今年以來，亞洲股市強勁反彈，截至3/20止，MSCI所有國家亞洲(日本除外)指數上漲達14%，區域中股市如韓國、香港、台灣與印度股市漲幅都在一成以上，今年後續上漲潛力可期。
聯博亞洲股票基金投資長Stuart Rae指出，歷經過去兩三年的市場低迷後，目前正處於景氣與股市復甦之際，而過去經驗顯示，價值型投資在市場觸底後，通常會有相對突出的表現，且在亞洲市場相對擁有投資優勢。
今年全球股市走出低迷，MSCI世界指數上漲11.7%，近一年也轉為上漲1.3%，根據群益投信統計，Lipper 51類區域基金中，以亞洲為首總計有12區域基金一年期績效翻正，其中泰國、印尼及美國基金以超過8%的成績最突出。
聯博亞洲股票基金投資長Stuart Rae表示，今年以來，歐債危機降溫與全球經濟衰退的疑慮消散下，亞股強勁上漲。當前全球貨幣政策寬鬆，美國與主要國家經濟趨於穩定，將持續支撐亞洲經濟與企業盈餘表現，今年亞股後勢可期。
亞股持續展現多元投資吸引力，且在全球金融市場中重要性益發重要，舉例來說，亞洲(不含日本)股市市值在2000年起十年內，從佔全球6%大幅增長至21%。這些都歸功於亞洲區域財務體質穩健，擁有龐大外匯存底以及由經濟成長與龐大人口紅利帶動的驚人消費潛力。而且，不論是具競爭力的出口產業或蓬勃發展的內需，持續提供豐富的投資機會。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，在全球經濟穩定後，美國以穩健的步伐向上，也讓美國為首等已開發國家成為去年的領頭羊，在全球經濟復甦確立下，資金轉向新興市場，成為本波激勵新興股市大漲的最大動力，而這波亞股的漲勢突出，尤其東協國家延續過去輪漲的態勢，除了去年表現相對佳、今年又跟著新興股市上漲，近一年包括菲律賓、泰國、印尼、馬來西亞及新加坡股市績效都已翻正，漲幅介於2.28%至32.87%，基金績效當然也跟著走強。
而霸菱資產管理亞洲投資長薛永輝表示，亞股去年的落後表現與基本面不符，根據IMF(國際貨幣基金)最新的預估，2012和2013年亞洲發展中國家GDP年成長率將能達到7.3和7.8%，加上擁有良好財政體質及人口狀況，顯示亞洲擁有強勁的成長潛力。
薛永輝進一步表示，儘管歐債危機將會持續，但至少亞洲國家和其股市已充分消化了這些影響。另外，近期的數據顯示美國經濟復甦十分穩健，由於美國是亞洲國家的主要出口市場，因此預期美國復甦情況改善將會於未來幾個月為亞洲股市帶來支持。在投資策略方面，他則相對看好中國、韓國和印尼。
薛永輝指出，中國與本區其他經濟體系相比，其政府擁有更大的政策靈活度，倘若經濟「硬著陸」的風險增加，政府亦有一些政策手段可用。中國經濟成長力度仍強勁，加上擁有3.2兆美元的外匯儲備以及大量的經常帳盈餘，因此即使出現任何進一步的全球經濟衝擊應不會對中國構成嚴重影響；對中國股市而言，潛在的正面因素包括政策進一步放鬆、政治領導人順利更替以及經濟成長趨勢更趨明朗等。
而韓國也是另一個值得留意的市場，儘管全球成長前景疲弱，但和本區的其他市場相比，韓國股市的評價較具吸引力，且其企業在實現出口多元化方面亦取得顯著進展，出口目的地已由OECD成員國擴展至內需持續強勁的中國及其他新興市場；另外存在的優勢還包括三星電子和現代汽車等公司已成為具有國際競爭力的品牌，其市場接受度及佔有率有不斷提升。
東南亞的成長前景仍十分穩定，而東協去年表現尤其穩健，其中以印尼股市表現最為出色，全年以正報酬作收。由於信評機構惠譽(Fitch)將印尼的長期外幣及本地貨幣評等上調至投資等級，加上印尼國會通過《土地徵收法》，因此進入2012年印尼仍將擁有一個強勁的基本面。預期未來印尼基礎建設投資的增加，亦將會推動其長期經濟成長率升至5-6%以上，高於過去十年的平均。有鑑於印尼的企業盈餘穩健，加上可能會進一步降息，薛永輝仍持續看好印尼股市前景。
聯博投顧亞洲投資策略分析陳祖傑則表示，影響今年區域經濟表現的因素除中國是否延續高成長外，油價上漲對亞洲各國的衝擊是另一至關重要因素。他認為，油價不致對亞洲產生二次通膨衝擊，取而代之的是溫和的通膨現象，馬來西亞是油價走高的受惠國家，而泰國、中國與台灣則較易受到油價的衝擊；若油價走高引發進口通膨，亞洲國家可能需要採取貨幣升值以抑制輸入性通膨。
聯博表示，現階段聯博亞洲股票基金的投資策略，除佈局基本面健全但股價遭低估的企業外，同時增加景氣循環型標的，比如景氣週期浮現觸底反彈的科技股，以及今年來表現強勁的房地產、水泥股等；此外，基金也維持適當的防禦型股票，在市場再度波動時可發揮平衡作用，類股配置上，金融、科技類股、非核心消費與原物料是基金目前相對著重的區塊。
近一年績效翻正區域股票基金（單位%）
| 基金類型 |
三個月 |
今年以來 |
一年 |
二年 |
三年 |
| 泰國基金(11檔) |
1.94 |
17.65 |
18.41 |
51.94 |
193.25 |
| 印尼基金(9檔) |
0.22 |
1.76 |
8.31 |
27.69 |
234.54 |
| 北美基金(254檔) |
3.06 |
10.86 |
8.07 |
11.48 |
58.84 |
| 星馬基金(6檔) |
-0.74 |
9.48 |
5.63 |
19.97 |
111.91 |
| 北美中小型股基金(45檔) |
2.83 |
10.45 |
5.17 |
16.77 |
84.98 |
| 東協基金(8檔) |
0.42 |
9.27 |
5.13 |
19.99 |
126.99 |
| 馬來西亞基金(5檔) |
-1.51 |
3.36 |
4.67 |
25.94 |
104.2 |
| 英國基金(28檔) |
0.65 |
8.09 |
3.58 |
10.43 |
61.69 |
| 日本中小型股基金(42檔) |
-0.08 |
1.82 |
3.49 |
-1.79 |
32.8 |
| 日本基金(130檔) |
0.9 |
6.72 |
1.35 |
-6.65 |
20.83 |
| 澳洲基金(9檔) |
-1.65 |
7.73 |
0.76 |
-2.91 |
81.7 |
| 新加坡基金(6檔) |
-0.88 |
13.14 |
0.75 |
6.04 |
103.07 |
| 全部平均(2642檔) |
-0.15 |
11.64 |
-2.84 |
0.73 |
57.58 |
資料來源：LIPPER，資料日期至 2012/3/30 ，群益投信整理(不包含基金檔數僅一檔之區域)
